Alueiden velkakuormitus. Alueiden valtionvelat: Krasnodar, Krasnoyarsk ja Tatarstan ovat suurimpia velallisia

Kansallisen sääntelyviranomaisen raportista käy ilmi, että Venäjän alueet, joilla on korkea velkataakka, ovat laskeneet viiteen. Venäjän velkojen ennätys oli Mordovia

Kuva: Alexey Filippov / RIA Novosti

Venäjän alueiden lukumäärä ns. Punaisella vyöhykkeellä (valtion velan ylitys aluebudjetin omiin tuloihin) on pudonnut kahdeksasta viiteen vuoden aikana kansallisen luokituslaitoksen (RBC: n mukaan) tutkimuksen mukaan. Vuoden 2017 lopussa tämä luettelo eniten hyvitetyistä alueista sisältää Mordovian, Khakassian, Kostroman alueen, Karjalan ja Kabardino-Balkarian.

Mordovia säilyttää suurimman velallisen aseman. Kuluneen vuoden aikana alueen velkaongelma ei vain tullut lähelle ratkaisua, vaan myös monimutkaistui NRA: n tutkimuksen mukaan. Jos vuoden 2016 lopussa tasavallan velka oli 176% aluebudjetin vero- ja verotuloista, niin 1.1.2018 alkaen se ylitti 200%, mikä on ehdoton ennätys Venäjän alueilla.

Kahdella muulla ongelma-alueella, jolla on suuri velkakuorma - Kostroman alueella (111,07%) ja Khakassiassa (122,55%) - ensimmäistä kertaa viime aikoina. Tämä tarkoittaa, että kertyneiden velkojen suuren määrän vuoksi he voivat käyttää rahaa vain liittovaltion valtiovarainministeriön valvonnassa. ”Itse asiassa tämä tarkoittaa aluebudjetin ja julkisen velan ulkoisen hallinnoinnin käyttöönottoa. Tulevana vuonna tämä käytäntö voidaan laajentaa muille alueille, joilla on suuri julkinen velka ”, NRA toteaa.

Valtiovarainministeriön suunnitelmat käyttää erityisvälinettä alueilla, joiden velka ylittää vahvistetut parametrit, tuli tiedoksi viime vuoden lopulla. Puhuminen joulukuussa valtion duumassa, että alueet, joilla on vuoden alusta lähtien myönnettyjen budjettilainojen velkasitoumusten kokonaismäärä, ovat yli 80 prosenttia omien budjettitulojensa määrärahoista, siirretään valtiontukeen.

Lisäksi käynnistettiin 1. tammikuuta ohjelma budjettilainojen uudelleenjärjestelyyn alueille. Se kestää seitsemän vuotta, tänä aikana budjetista 55 miljardia ruplaa. Kahden ensimmäisen vuoden aikana alueiden on maksettava vuosittain vain 5 prosenttia velastaan, mikä presidentin mukaan antaa alueille mahdollisuuden "vapauttaa" 438 miljardia ruplaa.

Samaan aikaan vuonna 2017 vihreällä vyöhykkeellä olevien alueiden määrä (valtion velka, joka on alle 10 prosenttia aluebudjetin omista tuloista) kasvoi yhdeksästä yksitoista. Näitä ovat nyt Hanty-Mansiyskin autonominen alue, Vladimirin alue, Krimin tasavalta, Pietari, Primorskin alue, Leningradin alue, Altai alue, Moskova, Tjumenin alue sekä Sevastopol ja Sahalinin alue (kahdella jälkimmäisellä alueella ei ole ollenkaan valtionvelkaa).

Alueet kieltäytyvät auttamasta pankkeja

Venäjän alueiden julkisen velan kokonaismäärä laski viime vuonna hieman (1,6%) ja oli 2,315 biljoonaa ruplaa, seuraa valtiovarainministeriön tiedoista. Alueiden julkisen velan rakenteessa 1. tammikuuta 2018 alkaen budjettilainojen osuus kokonaismäärästä oli 43,64%. Vuotta aiemmin tämä luku oli 42,09%, seuraa kansallisen sääntelyviranomaisen tutkimuksesta.

"Liittovaltion keskus jatkaa politiikkaa tarjota alueille halpoja budjettilainoja, mutta tällaisen rahoituksen määrä vähenee vähitellen ja lähinnä heikot alueet voivat hakea sitä, kun taas vahvojen on etsittävä vaihtoehtoisia lainarahoituksen lähteitä", virasto kirjoittaa.

Pankkilainojen osalta (lähes 667 miljardia ruplaa 1. tammikuuta alkaen) niiden osuus alueiden valtionvelan rakenteessa pienenee edelleen (34,36: sta 28,81%: iin vuonna 2017). Julkisten velkapapereiden osuus päinvastoin kasvaa (19,44 prosentista 23,69 prosenttiin). Tutkimuksen kirjoittajien mukaan tämä suuntaus osoittaa, että alueille joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskusta on tulossa houkuttelevampi vaihtoehto kuin pankkilainojen saaminen.

"Venäjän alueiden velkapaperit ovat kysyttyjä sijoittajien keskuudessa (suurin osa Venäjän federaation perustavien yksiköiden joukkovelkakirjoista käydään kauppaa nimellisarvon yläpuolella), ja nykyiset markkinatilanne tekee niiden sijoittamisesta kannattavampaa verrattuna liikepankkien lainojen houkuttamiseen", raportissa todetaan.

Vuoden 2017 lopussa 52 tutkimushenkilöä on vähentänyt julkista velkaa, mikä käy ilmi tilinpäätöskamarin toimintakertomuksesta talousarvion toteuttamisesta. Suurin julkisen velan lasku havaittiin Tšeljabinskin alueella ja Moskovassa - 1,8 kertaa, Leningradin alueella - 1,6 kertaa, Primoryessa - 29,8% ja Yamalo-Nenetsin autonomisessa piirissä - 25%.

Laskentakamarin mukaan julkisen velan kasvu kirjattiin 31 tutkimushenkilöön. "Tunnettujen" alueiden joukossa tilintarkastajat mainitsevat Pietarin - 2,5 kertaa, Kamtšatkan krai - 37,9%, Mordovian - 24,3%, Adygean tasavallan - 21,7%, Tulan alueen - 18,7 %.

Samaan aikaan, kuten osasto toteaa, alueet ovat edelleen riippuvaisia \u200b\u200bliittovaltion budjetista saatavasta taloudellisesta tuesta. "Kahdeksan sviitin tulot 1.1.2018 alkaen yli 60% muodostuivat Venäjän federaation budjettijärjestelmän muista talousarvioista maksamattomien tulojen kustannuksella", raportissa lukee. Kyse on Ingušiasta, Tšetšeniasta, Tyvasta, Dagestanista, Altai-tasavallasta, Krimistä, Karachay-Tšerkessiasta ja Kaliningradin alueesta.

Venäjän alueiden valtionvelka 1. joulukuuta 2016 pieneni 110,2 miljardilla ruplaan eli 4,8% vuoden alkuun verrattuna. Izvestialle ilmoitettiin tästä tilihuoneessa. Samanaikaisesti yhteisyrityksen mukaan tämä luku voi hieman kasvaa lähtevän vuoden viimeisen kuukauden aikana, mutta tutkittavien velat ovat alle vuosi sitten.

Yksi syy on käynnissä oleva prosessi korvata kaupalliset lainat budjettilainoilla. Alueen velkatilanne on kuitenkin edelleen vakava, presidentti Vladimir Putin sanoi viime perjantaina pidetyssä lehdistötilaisuudessa. Lisäksi velka ei ole homogeeninen - esimerkiksi viisi aihetta rikkoo budjettikoodia, valtionpäämies keskitti huomionsa ja lupasi saavansa apua. Mutta se on pikemminkin "ensiapu" - ongelma on ratkaistava muuttamalla valtiovarainministeriön ja suurta velkaa olevien henkilöiden vuorovaikutusta.

Valtio auttoi

Kuten Vladimir Putin totesi lehdistötilaisuudessa, alueiden velka on vakava asia. Tutkittavien valtionvelka oli tosiasiassa lähestymässä 2,5 biljoonaa ruplaa tämän vuoden alussa. Kuten Izvestialle ilmoitettiin tilihuoneessa, alueiden velka laski 1. joulukuuta 2016 alkaen 110,2 miljardilla ruplaan ja oli 2,208 biljoonaa ruplaa, mikä on lähes 5% vähemmän kuin lähtevän vuoden tammikuussa. Samanaikaisesti velkasitoumusten määrä on kuitenkin kasvanut tammi-marraskuussa 34 alueella.

Yhteisyritys panee myös merkille käynnissä olevan prosessin, jolla muutetaan tutkittavien julkisen velan rakennetta. Joten tänä vuonna valtiosta tuli jälleen niiden päävelkoja korvaamalla kaupalliset lainat budjettilainoilla symbolisella prosentilla. Näihin tarkoituksiin osoitettiin lähtevänä vuonna 340 miljardia ruplaa. Siksi budjettilainojen velan määrä kasvoi vuoden alkuun verrattuna 185,2 miljardilla ruplaa eli 22,9% ja oli 993,9 miljardia ruplaa (osuus on yli 45%). Velka budjettiin kasvoi 56 alueella.

Samanaikaisesti väheni kaupallisten lainojen osuus, joka valtionvelan rakenteessa oli 30,8% 1. joulukuuta. Velat luottolaitoksille ovat laskeneet vuoden alusta 284,4 miljardilla ruplaa (eli 29,5%) ja olivat 681 miljardia ruplaa. Tilikamari toteaa kuitenkin, että "monilla alueilla lainanottokäytännöllä ei ole asianmukaista johdonmukaisuutta ja ennustettavuutta, mikä johtaa tosiseikkoihin pankkilainojen irrationaalisesta houkutuksesta. Kaupallisten lainojen velka kasvaa siis 17 alueella ”.

Laskentakamarin mukaan alueiden valtionvelka kasvaa 1. tammikuuta 2017 eli joulukuussa 1. helmikuuta 2017, mutta on todennäköisesti vähemmän kuin vuoden 2016 alun indikaattorissa.

Yhteisyritys mainitsee aiheiden budjettien epätasapainon ongelman pääasiallisena syynä alueiden valtionvelan kasvuun. Suurimman osan niistä tulot eivät siten kata aiemmin otettujen menositoumusten kustannuksia, mikä johtaa niiden alueiden määrän kasvuun, jotka muodostavat budjetinsa alijäämäisinä ja lisäävät velkasitoumuksia.

Tilikammio toimittaa tämän väitteen tueksi seuraavat tiedot: konsolidoidun talousarvion tulojen toteutus 20. joulukuuta 2016 oli 9.247 biljoonaa ruplaa eli 97.1% ennakoiduista määristä. Kulujen toteutuminen kuluneelta kaudelta oli 8975,2 miljardia ruplaa eli 85,4% määrätystä määrästä.

Kuten yhteisyrityksessä todettiin, tammi-marraskuussa 2016 budjettilainojen velan osuus kasvoi 10,1 prosenttiyksikköä, ja tällä kasvulla oli positiivinen vaikutus yhteisöjen kokonaisvelkasalkun laatuun, se vähensi velkasitoumusten hoitamisen taakkaa, mutta ei ratkaissut aluebudjettien tasapainon varmistamisen ongelmaa ...

"Budjettilainojen käyttäminen nykyisen alijäämän kattamiseen ja kaupallisten lainojen korvaamiseen ei poista syntyvää epätasapainoa toteutuneiden tulojen ja budjettivelvoitteiden määrässä eikä takaa tilanteen vakauttamista", kirjanpitokamari toteaa.

Kohde-erimielisyydet

Kansallisen luottoluokituslaitoksen (NRA) päivittämien luottoluokitusten mukaan 83 alueelta (Krimin tasavalta ja Sevastopolin kaupunki, luokituksia ei annettu, koska tarvittavan määrän tilastotietoja ei ollut), 33 henkilön luokituksia alennettiin, 28 nostettiin ja 22 vahvistettiin.

Velkataakan indikaattori lasketaan suhteena alueen julkiseen velkaan 1.10.2016 alkaen aluebudjetin omiin tuloihin (verot ja muut verot) kuluneelta vuodelta (lokakuu 2015 - syyskuu 2016). Budjettikoodissa tämän indikaattorin raja-arvo on vahvistettu 100 prosentin tasolle, toisin sanoen alueen julkisen velan määrän ei tulisi ylittää sen omien budjettitulojen vuotuista kokonaismäärää. Erittäin tuetuilla alueilla (alueet tunnustetaan alueiksi, joissa vähintään kahden edellisen kolmen vuoden tuen osuus on yli 40% niiden omasta budjetista saatavista tuloista) tämän indikaattorin raja-arvo on 50%, analyytikko selitti.

Hän totesi, että "negatiivinen" näkymä annettiin alueille, joilla on kolmen ehdon yhdistelmä: julkinen velka ylittää 100% niiden omista tuloista, yhdeksän kuukauden aikana tämä velka kasvaa, ja budjettilainsäädäntöä ja (tai) varausta koskevia ehtoja on rikottu budjettilainat. Näitä alueita ovat muun muassa Mordovian, Khakassian, Mari Elin tasavallat, Baikalin alueen ylittävät alueet sekä Smolenskin, Pihkovan ja Kirovin alueet. Kuten virastossa korostettiin, listatut alueet saattavat menettää uusien budjettien ja kaupallisten lainojen saatavuuden.

Valtiovarainministeriö voi todellakin estää budjettikoodin rikkojien pääsyn edulliseen jälleenrahoitukseen. Aleksanteri Pakhalovin mukaan valtio tukee kuitenkin alueviranomaisia \u200b\u200bheidän julkisen velkansa hoidossa sekä tarjoaa vastineeksi talouden elvyttämistä.

Vladimir Putin totesi lehdistötilaisuudessa, että vain viisi aluetta rikkoi tätä periaatetta (velan suhde tuloihin on 50% - Izvestia) ja ne tarvitsevat erityistä tukea sekä erityistä huomiota. Hän muistutti, että tänä vuonna yli 300 miljardia ruplaa käytettiin "näiden alueiden jälleenrahoittamiseen, niiden velkojen perimiseen liikepankeilta ja jälleenrahoittamiseen valtion lainoille, valtiovarainministeriön lainoille, jotka myönnetään pitkäksi ajaksi prosentilla, symbolisella korolla vuodessa. ". Tätä työtä jatketaan edelleen.

Ensi vuonna toimitamme myös tarvittavat resurssit näihin tarkoituksiin, - presidentti lupasi.

Tiedetään, että vuonna 2017 hallitus suunnitteli 200 miljardia ruplaa tähän apuun.

Kohdennettu lähestymistapa

Lisäksi, kuten tilikamari totesi, vuonna 2017 alueiden tasapainotettujen budjettien tilanteen parantamiseksi myönnetään tukia alueiden budjettivarojen tasoittamiseksi 615 miljardilla ruplaan (100 miljardin ruplaa enemmän kuin vuonna 2016). Lisäksi tuen myöntämiselle on vahvistettu uusi periaate Venäjän valtiovarainministeriön kanssa tehtyjen sopimusten perusteella niiden myöntämisen ehdoista.

Tärkein juonittelu on se, mikä kannustaa kuvernöörejä allekirjoittamaan nämä sopimukset, sanoo NRA: n johtava analyytikko.

"Kun myönnetään budjettilainoja vuonna 2017 ja tehdään sopivia sopimuksia, on suositeltavaa harkita mahdollisuutta käyttää eriytettyä lähestymistapaa ottaen huomioon nykyinen tilanne velkataakan kanssa ja niiden todellinen kyky täyttää sopimusehdot", kirjanpitokamari uskoo.

Ja vasta tilanteen vakiintumisen jälkeen on mahdollista kehittää lähestymistapoja aiemmin myönnettyjen budjettilainojen yhteisöjen velkojen uudelleenjärjestelyyn tai lykkäämiseen jatkamalla niiden takaisinmaksuaikoja, mikä mahdollistaa uudelleenjärjestellyn velan asteittaisen yhdenmukaisen takaisinmaksun säilyttäen samalla budjettilainojen käytöstä maksettavan määrän.

BCS FG: n pääanalyytikko Vladimir Tihomirov uskoo myös, että tässä vaiheessa ongelman ratkaisu riippuu suurelta osin hallituksen avusta. Hänen mielestään, jos nyt kuvernöörit alkavat leikata virkamiehiä aktiivisesti kustannusten vähentämiseksi, se johtaa työttömyyden kasvuun.

On selvää, että näiden alueiden ongelmaa ei voida periaatteessa ratkaista nopeasti, koska kaikki ei riipu pelkästään tuotannosta. Heidän on vaikea olla houkutteleva investoinneille tai matkailulle tietyistä syistä - etäisyydestä, epäsuotuisasta ilmastosta tai ekologiasta, analyytikko uskoo.

Siksi hän korostaa, että valtiovarainministeriö voi ottaa tiukan kannan, vähentää rahoitusta, mutta se ei ratkaise alueen ongelmia.

Vanhempi johtaja Andrei Piskunov, ACRA: n suvereniteetti- ja alueellisten luokitusten ryhmän päällikkö, uskoo, että nykyisessä taloustilanteessa standardoidut toimenpiteet kaikille yhteisöille ovat tehottomia. Kohdennettuja lähestymistapoja tarvitaan kunkin alueen ongelmien ratkaisemiseksi.

Yksi lupaavista ratkaisuista alueellisten velkojen ongelmaan voisi olla sopimus alueen nykyisten budjettilainojen uudelleenrahoittamisesta osittaisella jälleenrahoituksella, jossa kiinteä alueellisen velan osuuden kiinnitys on maksettava takaisin, mikä on maksettava takaisin itse alueen kustannuksella. Tämä kannustaa alueviranomaisia \u200b\u200betsimään velkojen takaisinmaksun lähteitä ja ottamaan käyttöön vastuullisen suhtautumisen velkoihinsa ja velkapolitiikkaansa, - Andrey Piskunov tiivisti.

RIA-luokitus - 2. maaliskuuta Venäjän federaation valtiovarainministeriön mukaan kaikkien Venäjän federaation muodostavien yksiköiden julkisen velan kokonaismäärä kasvoi vuoden 2016 lopussa 1,5% ja oli 1. tammikuuta 2017 alkaen 2 353 biljoonaa ruplaa. Tämä on pienin julkisen velan kasvu viime vuosina. Vertailun vuoksi vuonna 2015 Venäjän federaation alueiden valtionvelka kasvoi 11%, vuonna 2014 - 20%, vuonna 2013 - 28,6%. Alueellisten lainojen kasvuvauhdin lasku voidaan selittää alueviranomaisten konservatiivisemmalla lähestymistavalla Venäjän federaation muodostavien yksiköiden talousarvioiden velkataakan kasvattamiseen, mikä on perusteltua jatkuvan epävakaan taloudellisen tilanteen yhteydessä. Lisäksi mediaryhmän MIA "Russia Today" luokituslaitoksen "RIA Rating" asiantuntijoiden arvioiden mukaan tietty vaikutus kokonaistulokseen oli Moskovan julkisen velan väheneminen 78,6 miljardilla ruplaan lähinnä ulkomaisen velan takaisinmaksun vuoksi. Vuosi sitten Moskova oli yksi johtavista julkisen velan määrän absoluuttisessa arvossa kaikilla Venäjän alueilla. Vuoden 2017 alussa pääoman julkinen velka oli 61,9 miljardia ruplaa.

Kuntien julkisen velan määrä kasvoi vuoden 2016 lopussa 6,7% ja oli 364,3 miljardia ruplaa. Kaikkien Venäjän federaation muodostavien yksiköiden julkisen velan ja Venäjän federaation muodostaviin yksiköihin kuuluvien kuntien velka oli 1.1.2017 alkaen 2,72 biljoonaa ruplaa, mikä on 2,2% enemmän kuin vuotta aiemmin.

Valtionvelka koheni maltillisesti Venäjän federaation muodostavien yksiköiden budjettitulojen kasvun taustalla. Vuoden 2016 lopussa kaikkien Venäjän federaation muodostavien yksiköiden verotulojen ja muiden kuin verotulojen kokonaismäärä kasvoi 9,6%, kun vähennys kirjattiin vain seitsemällä alueella. Tätä taustaa vasten Venäjän federaation kaikkien osien talousarvioiden kokonaismenojen määrä kasvoi 5,6%.

Yhä enemmän budjettilainoja

Alueellisen julkisen velan rakenteessa kasvava osuus kuuluu budjettilainoihin. Vuonna 2016 Venäjän federaation alueet korvasivat aktiivisesti kaupallista velkaa halvalla budjettilainalla. Tästä johtuen budjettilainojen osuus julkisesta kokonaisvelasta 1.1.2017 oli 42,1% ja kaupallisten lainojen osuus 34,9%. Vuoden 2015 lopussa suhde oli täysin päinvastainen. Lainamarkkinoiden elpyminen johti alueellisen lainanoton lisääntymiseen, mikä ei voinut muuta kuin vaikuttaa valtion arvopapereiden osuuden kasvuun velkarakenteessa vuoden 2015 lopun 18,7 prosentista 19,4 prosenttiin vuoden 2016 lopussa. Julkisten takuiden osuus laski 4,4 prosentista 3,8 prosenttiin vuonna 2016. Tiedot alueiden valtionvelan rakenteesta on esitetty taulukossa \u003e\u003e

14 alueella ei ole lainkaan liikepankkeja. Budjettilainat ovat lukuun ottamatta Moskovaa, Tjumenin aluetta ja Khanty-Mansi autonomista aluetta - Okrug-Yugraa - näiden alueiden julkisen velan pääosat. Alueet, kuten Moskova, Primorskin alue ja Kamtšatkan alue, ovat maksaneet kokonaan takaisin kaupalliset velkansa viimeisen vuoden aikana. Samaan aikaan useilla velkarakenteen alueilla on huomattava taipumus kaupallisiin lainoihin, mikä voi aiheuttaa huolta, varsinkin jos alueen velkakuormitusluokitukset ovat lähellä kymmenen viimeistä.

Velkataakan tason määrittämiseksi mediaryhmän MIA "Russia Today" luokituslaitoksen "RIA Rating" asiantuntijat arvioivat Venäjän federaation aiheita velkatason perusteella, mikä kuvastaa aluevelkojen jakautumista ja niiden dynamiikkaa vuonna 2016. Luokitus käytti liittovaltion valtiovarainministeriön ja RF: n valtiovarainministeriön tietoja velkasitoumuksista ja aluebudjettien tuloista. Velkataakkaa mitattaessa luokitus käytti Venäjän federaation muodostaman yksikön valtionvelan 1.1.2017 suhdetta aluebudjetin verotuloihin ja muihin kuin verotuloihin (omat tulot) vuonna 2016.

Venäjän federaation alueiden velkataakka on laskenut

Alueiden velkataakan taso on laskenut viimeisen vuoden aikana. Kaikkien alueiden julkisen velan 1.1.2017 suhde verotulojen ja muiden verotulojen kokonaismäärään vuonna 2016 oli 33,8%, mikä on 2,7 prosenttiyksikköä pienempi kuin vuotta aiemmin. Samanaikaisesti arvojen alue alueellisessa kontekstissa on kuitenkin melko laaja. Velkataakka vaihteli 0 prosentista Sahalinin alueella ja Sevastopolissa 176 prosenttiin Mordovian tasavallassa. Edellisen vuoden tuloksiin verrattuna luokituksen johtavat ja jäljessä olevat alueet eivät ole muuttuneet.

Mordovian tasavalta on sulkenut Venäjän federaation alueiden velkataakan luokituksen usean vuoden ajan, mutta on huomattava, että positiivisia muutoksia havaitaan myös tässä. Vuoden 2016 lopussa velkataakan taso laski 6,5 prosenttiyksikköä, mikä johtuu alueen verotulojen ja muiden verotulojen määrän 15,7 prosentin kasvusta. Sama Mordovian tasavallan julkinen velka kasvoi 11,6% syyskuussa 2016 myönnetyn budjettilainan ja 5 miljardin ruplaan sidotun lainan ansiosta.

Niiden alueiden määrä, joiden valtionvelka ylittää omat tulonsa, on vähentynyt

Mordovian tasavallan lisäksi seitsemällä muulla Venäjän alueella julkisen velan määrä ylittää oman budjetin tulot, mutta vuoteen 2015 verrattuna niiden määrä on melkein puolittunut. Tällaisia \u200b\u200balueita oli 1. tammikuuta 2016 lähtien 14. Lisäksi luokituksen tässä osassa on positiivisia suuntauksia: viidellä kahdeksalla alueella velkataakka laski viime vuoden aikana, ja tämä johtui kaikissa tapauksissa verotulojen ja muiden kuin verotulojen nopeasta kasvusta verrattuna julkisen velan kasvu.

Velkarakenteen perusteella kaikki viimeisen alueiden ryhmässä eivät käyttäneet hyväkseen tilaisuutta korvata kalliimmat kaupalliset lainat RF: n valtiovarainministeriön lainaa varten. Jos Smolenskin alueen ja Karjalan tasavallan velkarakenteessa on yli puolet budjettilainoista, joiden osuus kasvoi vuonna 2016 58,8 prosenttiin ja 51,7 prosenttiin, niin monilla alueilla on rakenteellisia vääristymiä kaupallisiin lainoihin. Joten Astrahanin alueella kaupallisten lainojen osuus on 50,5%, Kostroman alueella - 52,6%, juutalaisten itsehallintoalueella - 61%, Marin tasavallassa - 67,7%. Lisäksi Khakassian tasavallassa lähes puolet julkisesta velasta (49,8%) kuuluu joukkovelkakirjoihin ja toinen 37,3% kaupallisiin lainoihin. Khakassian velkataakka kasvoi vuonna 2016 28,7 prosenttiyksikköä ja oli 145,5%. Jos tasavallan velkapolitiikassa ei tapahdu kardinaalisia muutoksia, Khakassian tasavalta voi lähitulevaisuudessa syrjäyttää Mordovian tasavallan luokituksen sulkevan alueen asemasta.

1. tammikuuta 2017 alkaen Venäjän federaation 54 alueella valtionvelka ylitti 50 prosenttia verotulojen ja muiden kuin budjettitulojen määrästä, josta Venäjän federaation 36 muodostavassa yksikössä valtionvelka ylittää 70 prosenttia heidän omista tuloistaan. Verrattuna edelliseen vuoteen tämän ryhmän alueiden määrä väheni hieman - 1.1.2016 alkaen Venäjän federaation 57 alueella valtionvelka ylitti 50% vero- ja verotulojen budjettituloista, josta julkisen velan suhde verotuloihin ja muihin kuin verotuloihin oli yli 70% 44 alueella.

Uusia alueita syntyi johtajaryhmään

Yhdeksällä Venäjän alueella on edelleen matala velkataso, mutta niiden koostumus on hieman muuttunut viime vuoteen verrattuna. Alle 10% budjettien verotulojen ja muiden verotulojen määrästä on valtion velkaa Tjumenin alueella, Pietarissa, Moskovassa, Altai-alueella ja Hantiman-Mansin autonomisessa alueessa. Neningsin autonomisen alueen ja Krimin tasavallan johtavasta ryhmästä lähteneet paikat otettiin Leningradin alueelta ja Primorskin alueelta. Sahalinin alueella ja Sevastopolissa ei ole julkista velkaa. Viisi ryhmän aluetta onnistui vähentämään velkataakkaa. Khanty-Mansiyskin itsehallintoalueella - Jugrassa ja Tyumenin alueella velkataakka kasvoi.

Useimmilla Venäjän federaation alueilla velkataakka on vähentynyt

Vuonna 2016 velkataakan taso laski Venäjän federaation 63 alueella. Positiivinen kehitys liittyy pääasiassa verotulojen ja muiden kuin verotulojen kasvuun, mutta joillakin alueilla myös julkisen velan määrä on laskenut. Positiivisen dynamiikan johtaja oli Ingušian tasavalta, jonka velkataakka laski 36,8 prosenttiyksikköä sekä julkisen velan supistumisen 26% että omien tulojen kasvun vuoksi 9,4%. Lisäksi velkataakka laski yli 20 prosenttiyksikköä Pohjois-Ossetian tasavallassa - Alaniassa, Vologdan alueella, Chukotkan itsehallintoalueella ja Altai tasavallassa. Kolmetoista Venäjän alueella velkataakka laski 10-20%.

Venäjän federaation 20 muodostavassa yksikössä velkataakka nousi, joista kuudessa - yli 10%. Khakassian tasavalta kasvoi jälleen merkittävimmin ja kasvatti velkataakkaa 28,7 prosenttiyksikköä. Sen lisäksi Nenetsian itsehallintoalueella velkataakka kasvoi 25,2 prosenttiyksikköä ja Astrakhanin alueella 24,1 prosenttiyksikköä.

Julkinen velka kasvoi Venäjän federaation 49 alueella

Luokitusviraston "RIA Rating" asiantuntijoiden mukaan vuonna 2016 julkisen velan absoluuttinen määrä kasvoi 49 alueella, pysyi ennallaan Vladimirin alueella ja laski 33 alueella. Sevastopolissa ja Sahalinin alueella ei ole vieläkään julkista velkaa.

Moskovasta tuli johtava positiivisen dynamiikan johtaja, jonka valtionvelka laski 56%, myös kaupallisten lainojen täysimääräisen takaisinmaksun vuoksi. Lisäksi julkisen velan määrä Leningradin alueella ja Kamtšatkan alueella laski yli 30%. Krimin tasavalta, jossa viime aikoihin asti ei ollut lainkaan julkista velkaa, kasvatti vuonna 2016 julkisen velan määrää 13 kertaa. Nenetsian itsehallintoalueella julkisen velan määrä on kasvanut 3 kertaa ja Tyumenin alueella 83%. Mutta julkisen velan suhde verotuloihin ja muihin verotuloihin näillä alueilla ei ole kaukana riskialttiista tasosta.

Krasnodarin alue on edelleen johtava julkisen velan absoluuttisessa arvossa, ja viime vuonna sen määrä kasvoi 3,3% saavuttaen 150 miljardia ruplaa. Mutta verotulojen ja muiden kuin verotulojen kasvun 15,4% ansiosta alueen velkataakka laski 10,3 prosenttiyksikköä ja oli 88,2% vuoden 2016 lopussa. Kolmella muulla alueella - Tatarstanin tasavallassa, Krasnojarskin alueella ja Moskovan alueella - julkisen velan määrä ylittää 90 miljardia ruplaa, mutta aluebudjetien velkataakka on edelleen hyväksyttävällä tasolla.

Julkisen velan kasvu on hidasta vuonna 2017

Viime aikoina Venäjän federaation valtiovarainministeriö on yhä useammin kuullut alueiden käyttävän aktiivisemmin joukkolainoja, joiden hoitaminen maksaa alueille halvempaa kuin liikepankkien lainat, ja sanotaan myös, että budjettilainat ovat pikemminkin väliaikainen kriisin vastainen toimenpide, jota ei voi olla pysyvästi. perusta. Tämän vahvistamiseksi liittovaltion budjetissa vuodelle 2017 varattiin vain 200 miljardia ruplaa budjettiluotonantoon vuonna 2016 myönnettyihin 338 miljardiin ruplaan nähden, ja voidaan odottaa, että ne vähenevät edelleen. Lisäksi budjettilainoja myönnettiin kolmeksi vuodeksi, ja tänä vuonna on tulossa määräaika niiden alueiden vuonna 2014 saamien lainojen takaisinmaksulle, jotka ovat 230 miljardia ruplaa. Vaikka otettaisiin huomioon, että vuonna 2017 aluebudjettien tasoittamiseen tarkoitettujen tukien määrää on lisätty 100 miljardilla ruplaan, valtiovarainministeriön rahat eivät riitä kaikille. Parhaimmillaan budjettivarannon kustannuksella nykyinen velka Afrikan valtiovarainministeriölle jälleenrahoitetaan. Todennäköisesti rahoitusmarkkinoiden vakiintumisen vuoksi voidaan odottaa alueiden aktiivisuuden lisääntymistä velkamarkkinoilla ja valtion arvopapereiden osuuden kasvua alueellisessa velkarakenteessa. Velan absoluuttisesta määrästä puhuen voidaan olettaa, että odotettavissa olevan heikon talouskasvun yhteydessä alueviranomaisten konservatiivinen lainanottopolitiikka jatkuu ja yleinen tilanne alueellisten velkojen kanssa paranee edelleen.

Vuoden 2017 tulosten mukaan luokituslaitoksen "RIA Rating" asiantuntijat odottavat julkisen velan määrän kasvavan 5-7% ja aluebudjettien vero- ja muut tulot 10% sisällä. Tällöin velkataakka on 32-33%, eikä se muutu merkittävästi vuoden 2016 tulokseen verrattuna.

RIA-luokitus on yleinen mediaryhmän luokituslaitos MIA "Venäjä tänään", joka on erikoistunut arvioimaan Venäjän federaation alueiden sosioekonomista tilannetta, yritysten, pankkien, talouden alojen, maiden taloudellista tilannetta. Viraston toiminnan pääsuunnat ovat: luokituksen luominen Venäjän federaation alueille, pankeille, yrityksille, kunnille, vakuutusyhtiöille, arvopapereille ja muille taloudellisille kohteille; kattava taloudellinen tutkimus rahoitus-, yritys- ja julkisella sektorilla.

Katsaus Venäjän federaation muodostavien yksiköiden velkataakan tilanteeseen

Realnoe Vremya tutki Venäjän alueiden valtionvelan suuruutta ja totesi, että Tatarstan on yksi federaation eniten hyvitetyistä aiheista. Suurin velka kuuluu kuitenkin Krasnodarin alueelle, kun taas pääkaupunkiseudut yrittävät päästä eroon velasta. Esimerkiksi Pietari on luopunut puolesta valtionvelastaan \u200b\u200bviimeisen vuoden aikana.

Valtionvelka alkoi hitaasti laskea

Kuten Realnoe Vremyan tutkimus on osoittanut, Venäjän alueiden valtionvelka alkaa laskea keskimäärin - ensimmäistä kertaa 10 vuoden aikana. Totta, hyvin merkityksettömällä vauhdilla. Erityisesti 1. heinäkuuta 2017 lähtien Venäjän kaikkien osien valtion sisäisen velan määrä on 2,23 biljoonaa ruplaa, ja verrattuna viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon, tämä määrä on laskenut noin 2% eli 50 miljardia ruplaa.

Suurin osa velasta menee Venäjän budjettijärjestelmän muista talousarvioista peräisin oleville budjettilainoille. Alueilla on 48% tällaisista veloista eli noin 1,06 biljoonaa ruplaa. Toiseksi suurin velkatyyppi on luottolaitosten ja kansainvälisten rahoitusjärjestöjen lainat, joista on hieman yli neljännes (28%), 619 miljardia ruplaa. Toinen 20% (453 miljardia ruplaa) kuuluu valtion arvopapereihin. Valtion takausten osuus alueellisista veloista on 4% ja muista veloista noin 0,3%.

Huomaa kuitenkin, että jos vertaamme indikaattoreita ei heinäkuussa vastaavaan ajankohtaan viime vuonna, vaan tammikuussa, alueiden valtionvelka kasvaa. Lisäksi merkittävin hyppy kirjattiin vuonna 2013. Muuten, nämä luvut sisältävät velat vain suoraan alueille; kuntien velat eivät sisälly niihin.

Olympiad-hinta

Venäjän alueiden kiistaton johtaja sisäisen julkisen velan suhteen on Krasnodarin alue. Tällöin summa oli 143,3 miljardia ruplaa, mikä on puolitoista kertaa enemmän kuin toisella sijalla olevan alueen. Tämä määrä on suunnilleen tasan jaettu muiden budjettien budjettilainojen (60,2 miljardia ruplaa) sekä luottolaitosten ja kansainvälisten rahoitusjärjestöjen lainojen (55,2 miljardia ruplaa) kesken. Toinen 22,6 miljardia ruplaa Kubanin velasta on valtion takauksia ja 5,3 miljardia ruplaa valtion arvopapereita. Velan määrä on todella valtava - vertailun vuoksi kaikki Uralin liittovaltion piirin alueet ovat "vain" 137,9 miljardia ruplaa. Samaan aikaan Krasnodarin alue yrittää vähentää velkaa, mutta hitaammin kuin monet muut Venäjän alueet - vuoden aikana se laski vain 2,9%. Mitä voin sanoa, olympialaisten perintö on paljon arvoista.

Toisen sijan, jonka summa on hieman alle 100 miljardia ruplaa, on Krasnojarskin alue. On mielenkiintoista, että itse velan rakenne eroaa merkittävästi "johtajan" rakenteesta. Suurin osa siitä ei ole kertynyt lainoista muista budjeteista, vaan valtion arvopapereista - niiden osuus on 56 miljardia ruplaa. Lainat muista budjeteista ovat vain 39,6 miljardia ruplaa ja järjestöjen lainat - merkityksetön 4,3 miljardia ruplaa. Huomaa, että Krasnojarskin alue on yksi kahdesta viiden parhaan joukkoon kuuluvasta alueesta julkisen velan kokonaismäärän suhteen, mikä ei viime vuoteen verrattuna vähentänyt, vaan kasvatti tätä indikaattoria 5,5%. Tätä aluetta ei muuten pilata urheilutapahtumat, mutta Krasnojarsk valmistautuu järjestämään talviuniversiadit vuonna 2019.

Mutta Tatarstan sulkee kolme parasta, joiden indikaattori on 93,5 miljardia ruplaa. Tasavallassa on myös melko merkittävä erittely: valtion arvopapereista ja järjestöjen lainoista ei ole lainkaan velkoja. Lähes 85 miljardia ruplaa lasketaan budjettilainoihin (tässä Tatarstan on yleensä kiistaton johtaja) ja 8,7 miljardia ruplaa - valtion takauksiin. Tatarstanin valtionvelka pieneni vuoden aikana, mutta ei kovin merkittävästi - 2,9%. Muistutetaan, että Realnoe Vremya kirjoitti äskettäin, että Tatarstanin tasavalta vaatii budjettivelan uudelleenjärjestelyjen enimmäiskautta sen jälkeen, kun alueet eivät voi houkutella uusia lainoja liittovaltion budjetista, ja se on jo onnistunut uudelleenjärjestelemään osittain vuoden 2015 maailmanmestaruuskisojen velat.

Krasnodarin alue yrittää vähentää velkaa, mutta hitaammin kuin monet muut Venäjän alueet - olympialaisten perintö on paljon arvoista. Kuva ru.wikipedia.org

Neljäs sija ja indikaattori, 1,4 miljardia ruplaa vähemmän kuin Tatarstan, kuuluu Moskovan alueelle. Velat kuuluvat pääasiassa organisaatioiden lainoihin (47,8 miljardia ruplaa), valtion arvopapereihin (25 miljardia ruplaa), budjettilainoihin (19,3 miljardia ruplaa). Vuoden aikana Moskovan alue vähensi velkaa 6,6%.

Toinen alue Volgan alueelta sulkee viisi parasta - Samaran alue. Alueen valtion sisäinen velka on 75 miljardia ruplaa. Se koostuu pääasiassa valtion arvopapereista (41 miljardia ruplaa), budjettilainoista (22,6 miljardia ruplaa) ja järjestöjen lainoista (11,4 miljardia ruplaa). Alueella ei ole lainkaan valtion takaamia velkoja. Samalla hänestä tuli viiden parhaan johtaja velan määrän kasvun suhteen vuoden aikana - täällä se kasvoi yhteensä 10,7 miljardilla ruplaan. (16,7%), mikä johtui pääasiassa valtion arvopapereiden velasta (kasvu 27,8 miljardista 41 miljardiin ruplaan).

Ehkä yksi aluekuvernöörin Nikolai Merkushkinin äskettäisen eroamisen motiiveista liittyy Samaran alueen indikaattoriin julkisen velan suhteen. 1. tammikuuta 2012 - vuodesta, jolloin hän johti aluetta - valtionvelka oli 33,4 miljardia ruplaa. Vuotta myöhemmin luku nousi 36,8 miljardiin, vuoteen 2015 mennessä se oli 53 miljardia, vuoteen 2016 mennessä - 62,6 miljardia, ja nyt, muistakaa, se on 75 miljardia ruplaa. Niinpä Merkushkinin hallituskauden aikana alueen valtionvelka kasvoi 2,3 kertaa. Merkushkinin lähtöä ei kuitenkaan voida suoraan yhdistää valtionvelan kasvuun - Venäjällä on paljon alueita, joiden velka on kasvanut korkeammaksi viimeisten viiden vuoden aikana (esimerkiksi läheisellä Permin alueella - yleensä lähes 14 kertaa).

Volgan alueen alueista johtajia valtion sisäisen velan koon suhteen ovat myös Nižni Novgorodin alue (73 miljardia ruplaa), Udmurtia ja Saratovin alue (vastaavasti 51,5 miljardia ja 50,4 miljardia ruplaa) sekä Mordovia 44,6 miljardilla ruplaa. Vertailun vuoksi voidaan todeta, että Tatarstaniin verrattavissa olevalla alueella - Baškortostanin tasavallassa - sisäisen julkisen velan määrä heinäkuusta 2017 on vain 23,6 miljardia ruplaa - kolme kertaa vähemmän kuin Tatarstanissa.

Merkitään vielä kolme aluetta - Krimin tasavalta, Sevastopol ja Sahalinin alue. Kaksi viimeksi mainittua ei ole lainkaan julkista velkaa, kun taas Krimillä on vain 200 miljoonaa ruplaa, ja ne kaikki kuuluvat budjettilainoihin.

Viisi kasvua: masentuneet alueet lisäävät velkataakkaa

Kuluneen vuoden aikana (1.7.2016–1.7.2017) julkista velkaa vähentäneiden ja kasvaneiden alueiden lukumäärä osoittautui suunnilleen yhtä suureksi. Samaan aikaan viisi Venäjän federaation muodostavaa yksikköä kasvatti indikaattoriaan yli neljänneksellä.

Kyseessä on kiistaton johtaja Kabardinon ja Balkanin tasavalta, jonka valtionvelan määrä on kasvanut puolitoista kertaa - 7,9 miljardista 12,4 miljardiin ruplaan. Kasvu johtuu pääasiassa luottolaitosten lainojen kasvusta - vuosi aiemmin luku oli 2,4 miljardia, mutta nyt se on 9,7 miljardia ruplaa. Mutta pääasiallinen velkatyyppi - budjettilainat - tässä päinvastoin laski 5,1 miljardista 2,3 miljardiin ruplaan.

Tyumenin alue on valtion velan kasvun toisella sijalla - noin 40%. Vuotta aiemmin valtionvelka oli 1,34 miljardia ruplaa, nyt se on kasvanut 1,87 miljardiin ruplaan. Kasvu johtuu kokonaan valtion takausten määrän kasvusta - 1,02 miljardista 1,55 miljardiin ruplaan.

Lähes sama valtionvelan kasvu - 39% - ja juutalaisten autonominen alue. Vuoden aikana se kasvoi 3,86: sta 5,37 miljardiin ruplaan. Täällä alueen molemmat päävelat - järjestöjen lainat ja budjettilainat - kasvoivat suunnilleen samalla osuudella.

Neljäs sija kasvun suhteen - 38% - kuuluu Kurganin alueelle. Tällöin määrä kasvoi 11,7 miljardista 16,2 miljardiin ruplaan. Kuten juutalaisen autonomisen alueen tapauksessa, lainat molemmilta järjestöiltä ja muilta Venäjän budjeteilta lisääntyivät.

Tambovin alue sulkee viiden parhaan, jossa velan määrä kasvoi lähes 28% - 12,2 miljardista 15,7 miljardiin ruplaan. Samaan aikaan alueen järjestöjen lainojen määrä ei muuttunut, mutta budjettilainojen määrä kasvoi (3,4 miljardista 5,5 miljardiin ruplaan) ja lisättiin valtion arvopapereita 1,6 miljardia ruplaa.

Venäjän federaation perustavan yksikön valtion sisäisen velan määrä velkasitoumustyypeittäin, tuhatta ruplaa (kasvu)

Top 5 velan vähentämisessä: pääkaupungit pääsevät eroon lainoista

Niistä alueista, jotka ovat vähentäneet velkojaan, voidaan erottaa myös viisi federaation aiheita - niiden indikaattorit ovat laskeneet yli kolmanneksella vuoden aikana. Lähes kaikki nämä alueet ovat rikkaita ja kehittyneitä.

Ennen kaikkea velvoitteiden koko pieneni Pietarissa. Täällä velan koko on melkein puolittunut - 46%, 14,7 miljardista 7,9 miljardiin ruplaan. Alue on maksanut kokonaan valtion arvopapereiden velat (ne olivat 5,9 miljardia ruplaa) ja vähentäneet myös budjettilainojen velkaa - 8,9 miljardista 7,9 miljardiin ruplaan.

Samanlainen tilanne on Leningradin alueella - velan määrä pieneni 45 prosenttia 9,5 miljardista 5,2 miljardiin ruplaan. Vuoden aikana alue maksoi organisaatioille velat 4,1 miljardia ruplaa kokonaan ja puolitti valtion takauksista aiheutuvat velat (1,5 miljardista 868 miljoonaan). Budjettilainat kuitenkin kasvoivat hieman (3,7 miljardista 4,2 miljardiin).

Kolmas sija velan vähentämisessä on Yamalo-Nenets Autonomous Okrugissa. Tällöin määrä laski 39,5% - 33,1 miljardista 20 miljardiin ruplaan. Samalla on utelias, että alue maksoi takaisin valtion takaukset 7,4 miljardista ruplaan ja järjestöille myönnetyt lainat 25,7 miljardin ruplaan, mutta saivat valtion arvopapereista 20 miljardin velan.

Venäjän federaation perustavan yksikön valtion sisäisen velan määrä velkasitoumustyypeittäin, tuhatta ruplaa (vähennys)

Neljäs sija kuuluu Venäjän pääkaupungille Moskovaan. Sen julkinen velka on laskenut 39% - 78,3: sta 47,8 miljardiin ruplaan. Kaupunkiseutu on vähentänyt budjettilainojen velkoja 21,5 miljardista 13,5 miljardiin ruplaan, valtion arvopapereita - 56,9 miljardista 34,3 miljardiin ruplaan.

Kamchatkan alue sulkee viiden parhaan, kun se on vähentänyt velan määrää kolmanneksella - 5 miljardista 3,3 miljardiin ruplaan. Alue on maksanut takaisin velat organisaatioille (1,1 miljardia ruplaa) ja vähentänyt budjettivelkojen määrää (3,9 miljardista 3,3 miljardiin ruplaan).

Venäjän federaation perustavan yksikön valtion sisäisen velan määrä velkojen lajeittain, tuhatta ruplaa

Maxim Matveev, Realnoe Vremyan analyyttinen palvelu

Venäjän alueiden luottoluokitus. Venäjän federaation muodostavien yksiköiden velkojen määrä on edelleen suhteellisen pieni, mutta tämän vuoden alussa jo kolmasosa alueista kuuluu velan epävakauden vyöhykkeeseen ja kymmenes niistä rikkoo laissa vahvistettuja velanormeja.

Venäjän federaation muodostavien yksiköiden velka 1.1.2017 oli 2,35 biljoonaa ruplaa. Kunnan velka - 0,36 biljoonaa. Tämä on melko vähän Venäjän suurelle taloudelle: yhteensä noin 3,2% maan BKT: sta. Vertailun vuoksi: Venäjän federaation liittovaltion julkinen velka vuoden 2017 alussa oli neljä kertaa suurempi - noin 10,4 biljoonaa ruplaa. (sisäinen ja ulkoinen).

Mutta kun verrataan alueiden omiin tuloihin, alueiden velkataakka vaikuttaa merkittävältä - se on noin kolmannes niiden omista tuloista. Tämä on merkittävä, ellei kriittinen arvo.

Kuitenkin 42% tästä velasta on alueiden ulkopuolista velkaa Venäjän federaatiolle (sen korko on 0,1% vuodessa, verrattuna kaupallisiin korkoihin - yli 10%). On selvää, että tällaisella prosenttiosuudella velanhoitokustannusten keskimääräinen osuus muodostavien yksiköiden talousarvioissa on hyvin pieni (keskimäärin 2,3% 1. tammikuuta 2016).

Alueiden velka on kasvanut merkittävästi viimeisten 10 vuoden aikana. Edellisen kriisin aikana (2008-2009) se nousi 15 prosentista alueiden omiin tuloihin 25 prosenttiin. Nykyinen korotti sen 32,8 prosenttiin vuonna 2016.

Viime vuosina on noudatettu politiikkaa, jonka mukaan kaupalliset lainat korvataan asteittain budjettilainoilla. Kaupallisten lainojen osuus yhteisöjen julkisesta velasta laski 66 prosentista vuonna 2013 54 prosenttiin vuonna 2016. Mutta on selvää, että RF: n valtiovarainministeriö toteuttaa tämän korvauksen vastahakoisesti ja hitaasti, ei ollenkaan innokkaasti ottamaan vastaan \u200b\u200balueiden velkoja. Vaikka toisinaan valtiovarainministeriö katsoo, että tämä on parempi kuin alueiden ylimääräisen peruuttamattoman tuen antaminen. Lisäksi tällaisesta strategiasta on puhtaasti poliittista hyötyä - alueiden riippuvuus hallituksesta ja Kremlistä kasvaa, mikä on tärkeää vaaleja edeltävänä aikana.

Rahoitusosasto korostaa kaikin mahdollisin tavoin, että kaupallisten lainojen korvaaminen budjettilainoilla on väliaikainen kriisin vastainen toimenpide. Vuonna 2016 valtiovarainministeriö tarjosi alueille hallitustenvälisiä lainoja ensimmäisten 11 kuukauden aikana 305 miljardia ruplaa. (mukaan lukien lunastus - 185 miljardia ruplaa). Tämä on melkein 8 prosenttia alueiden velasta - yleensä paljon. Vuosina 2017–2018 budjettilaki aikoo myöntää ne 200 miljardin ruplaan. (tämä summa "pudotettiin" neuvottelujen aikana liittoneuvostossa, alun perin sen piti olla puolet luvuista) ja vuonna 2019 - 50 miljardia ruplaa. Vaihtoprosessi hidastuu.

Arvopapereiden osuus alueiden velasta on pysynyt muuttumattomana kahden viime vuoden ajan - 19% (2013 - 26%). Federaation muodostavien yksiköiden johto ei selvästikään kyennyt täyttämään Vladimir Putinin suositusta siitä, että varainhankinnassa käytettäisiin mieluummin joukkovelkakirjoja kuin pankkilainoja. Vuoden 2017 alussa 44 alueella (yli puolella) ei ollut velkaa arvopapereilla. Valtiovarainministeriön mukaan vuonna 2016 federaation 74 osaa suunnitteli houkuttelemaan pankkilainoja ja vain 27 aluetta suunnitteli liikkeeseen joukkovelkakirjoja (itse asiassa 22 aluetta toteutti sen). Samanaikaisesti tärkein väline alueellisten joukkovelkakirjojen saattamiseksi markkinoille ei ole huutokaupat, vaan "kirjan rakentaminen" (tilauskirjan muodostaminen, itse asiassa huutokauppa, päinvastoin, koron lasku). Venäjän federaation joukkovelkakirjojen laskemisessa kotimarkkinoilla käytetään melkein vain huutokauppaa. Tämä osoittaa selvästi, että alueellisilla joukkovelkakirjoilla ei ole kysyntää.

"Rajan yli"

Kahdeksan aluetta - melkein joka kymmenes - on jo osoittautunut rangaistuksiksi, jotka rikkovat alueiden budjettikoodia. Se kieltää alueita ottamasta lainaa omien tulojensa yläpuolelle (erittäin tuetuille alueille - 50% omista tuloistaan). Luettelo näistä 8 alueesta näkyy kartalla).

Budjettikoodin rajoitukset ovat kuitenkin käytännössä hyvin "pehmeitä". 1. tammikuuta 2018 saakka budjettivelan määrää ei oteta huomioon kohteen valtionvelan enimmäismäärässä eikä kuluvan vuoden aikana houkutettujen budjettilainojen määrässä. Tämän vuoksi kahdeksasta vain yksi alue on rangaistuslaatikossa - Khakassian tasavalta, jolla on suuri osuus kaupallisista lainoista. Ja johtaja - Mordovia - laskee taivaan korkeudesta 176 prosenttiin hyväksyttävään 77 prosenttiin. Ja rangaistuksia koodeksissa vahvistettujen aiheellisten valtionvelan rajojen rikkomisesta ei anneta. Valtiovarainministeriöllä on tietysti riittävästi vipua "erinomaisen järjestyksen kutsumiseen".

Mutta ei ole suurta halua käyttää niitä. Esimerkiksi talousosasto ei kyennyt tai halunnut vastustaa Mordovian voimakasta lainanotto-ohjelmaa: viimeisten kolmen vuoden aikana se on kasvattanut velkaansa yli 1,5 kertaa muun muassa budjettilainoilla. Näyttää siltä, \u200b\u200bettei kukaan maassa ole erityisen huolestunut tilanteesta, mukaan lukien itse Mordovia. Miksi hänen pitäisi huolehtia? Ennätysvelasta huolimatta sen hoitokustannukset vuoden 2017 talousarviossa ovat vaatimattomat 2,4% - melkein Venäjän alueellisen keskiarvon tasolla.

Ainoa huolenaihe on kansainvälinen luokituslaitos Fitch, joka antoi helmikuussa 2016 Mordovian pitkän aikavälin luokituksen B + ja vahvisti elokuussa. Näkymät ovat vakaat. Hänen luokittelunsa mukaan tämä on korkean riskin spekulatiivinen luokitus: "taloudellisten velvoitteiden täyttämisen hetkellä, mutta kyky jatkaa maksuja on haavoittuva, jos liike- tai taloudelliset olosuhteet heikkenevät". Vertailun vuoksi: Venäjän luokitus on Fitchin mukaan BBB- (alle keskimääräisen luotettavuuden).

Fitch kommentoi elokuussa Mordoviaa koskevaa päätöstään seuraavasti: "tasavallan epävakaat toimintakehitykset ja suuret suorat riskit johtuvat merkittävistä investoinneista, joita lievennetään hankkimalla pitkäaikaisia \u200b\u200blainoja liittovaltion budjetista matalalla korolla". Ja se uhkasi tasavaltaa luokituksen laskulla, jos "suora riski" (velan suhde omiin tuloihin) ylittää 140%. Kuten näette, se ylitti ja huomattavasti. Toistaiseksi Fitch ei ole vastannut tähän millään tavalla.

Edellä mainitut "syylliset", jopa nykyisten budjettikoodin pehmeiden vaatimusten mukaisesti, sama Fitch arvioi Khakassian tasavaltaa, jolla on suuri kaupallinen velka: sen luokitus on korkeampi, BB-, vakaat näkymät. "Hyväksyttävä operatiivinen saldo Khakassiassa, joka on silti riittämätön kattamaan korkomaksut, jotka johtuvat huomattavan budjettivajeen seurauksena kertyneestä korkeasta suorasta riskistä", viraston analyytikot kirjoittavat.

Entä valtiovarainministeriö? Äskettäin julkaistussa "Velkapolitiikan suuntaviivoissa ..." hän myöntää rikkomuksia kahdeksalla alueella ja sen, että vuonna 2017 useat uudet alueet ylittävät "rajan". Koehenkilöiden keskimääräinen velkataakka arvioidaan kuitenkin "hyväksyttäväksi", koska sillä "ei ole merkittäviä velkakriisin riskejä".

"Punainen vyöhyke"

RF-budjettikoodi määrittelee kaksi kriteeriä koehenkilöiden velan kestävyydelle:

- velka omiin tuloihin,

- velan hoitokustannukset talousarvion kokonaismenoihin *.

Toisen kriteerin mukaan alueet ovat kunnossa - johtuen hallitustenvälisten lainojen suuresta osuudesta, mikä on lähes nolla korkoa. Ensimmäisen kriteerin mukaan on kuitenkin ilmeisiä ongelmia.

Valtiovarainministeriö katsoo, että alueilla, joilla velan vakaus on vähäistä, velan ja omien tulojen suhde on yli 85 prosenttia (erittäin tuetuille yhteisöille yli 45 prosenttia). Luettelo sisältää 24 aluetta ensimmäisen kriteerin mukaan (8 "linjan takana" ja 16 "lähellä linjaa"). Toisen kriteerin mukaan siihen mahtuu 3–4 tusinaa aluetta **, joista enintään kymmenkunta on alle 45 prosentin velkasuhde.

Siten yli kolmasosa Venäjän alueista kuuluu sarakkeeseen "matala velan kestävyys" ja kymmenesosa on selvästi velkariskin alapuolella.

Itse "punaisen vyöhykkeen" alueiden luettelo näyttää hyvin erilaiselta: siellä on sekä kansallisia tasavaltoja että Keski-Venäjän alueita. Alueet johtavat (seisoivat velkojen rekrytoinnin aikana) sekä hallitusta kannattavia "nimittyjä" että entisiä kommunisteja tai melko liberaaleja kuvernöörejä. Mutta niitä, jotka käytännössä poissa ovat, ei ole avunantaja-alueita (ne ansaitsevat tarpeeksi lainatakseen vähän) eikä tuettuja alueita (heidän omat tulonsa ovat liian pienet paljon lainata varten).

"Normi"

Kahdella alueella ei ole lainkaan valtionvelkaa - tämä on "lahjoittaja" Sahalinin alue, joka on ansainnut viime vuosikymmenen aikana hyviä rahaa PSA-öljyhankkeisiin, ja "avustus" Sevastopolin kaupunki, jolla on enemmän liittovaltion budjettituloja kuin omia tulojaan, eikä sillä ilmeisesti ollut aikaa kerätä viimeisten kolmen vuoden aikana. Mutta Krimin tasavallalla oli aikaa: sen velka on 5,4 miljardia ruplaa. (17,5% omista tuloista).

Yhdeksällä maan alueella valtionvelka on alle 10% omista tuloistaan \u200b\u200b- nämä ovat pääasiassa rikkaita henkilöitä, joilla on korkeat verotulot. Altai-alue näyttää oudolta tässä luettelossa 66 prosentin tuella, ja se on selvästi jäljessä muista alueista lainoillaan. Mutta hänen hyväksymänsä kolmen vuoden budjetin mukaan alue alkaa aktiivisesti lainata ja jättää tämän ryhmän jo tänä vuonna (eli se kerää velkaa).

Täällä, "normissa", on melkein kaikki alueet - "lahjoittajat" **** - Moskova, Pietari, öljy- ja kaasuteollisuus Khanty-Mansi Autonomous Okrug, Yamalo-Nenets Autonomous Okrug, NAO sekä Tatarstan ja muut. Näiden alueiden velalla on yksi selvä piirre - se on pääasiassa valtion arvopapereita. Joten Khanty-Mansi-autonomisen alueen alueella niiden osuus oli 87% alueen kokonaisvelasta, Moskovassa - 78%, Krasnojarskin alueella - 63%. Loput velasta ovat hallitustenvälisiä lainoja; nämä alueet lainaa pankeilta vähän (liian kalliita, joukkovelkakirjat ovat halvempia). Heidän luottoluokituksensa ovat yleensä Venäjän federaation tasolla tai hieman alhaisemmat.

Mutta alueiden johtajat tulivat "keskitalonpoikien" joukkoon, valtiovarainministeriön normin yläpuolelle (velka 50%: sta 85%: iin omiin tuloihinsa). Nämä ovat Ingušia (liittovaltion budjettitulot ovat 7,9 kertaa suuremmat kuin heidän omat tulonsa), Tšetšenia (5,4 kertaa), Tyva (4,3 kertaa) jne. Niin pienillä omilla tuloilla jopa pieni velka tuo nämä alueet jo korkealle tasolle ...

Velka "liikennevalo"

Siten "vihreässä" (valtiovarainministeriön "normissa") "punaisilla" (riskialttiilla) vyöhykkeillä on noin kolmasosa aiheista ja loput kolmasosa - "keltaisissa".

Alueellisen velan keskimääräinen taso ei ole uhka maalle. Jopa velkajohtajat eivät ole missään lähellä maksukyvyttömyyden mahdollisuutta. Valtiovarainministeriö ryhtyi kuitenkin toimenpiteisiin alueellisten budjettivajeiden hillitsemiseksi, mikä aiheutti niiden pääsyn kaupallisten lainojen markkinoille. Tähän mennessä ei ole tarvittu mitään erityistä. Tarpeeksi "moraalista" työtä velallisten kanssa ... ja paine tukien tasoon. Vuonna 2016 alueellisen velan kasvu käytännössä pysähtyi ja sen rakenne alueille parani - lähes nollaprosenttisten budjettilainojen osuus kasvoi. Jopa alueilla, jotka ovat velkasijoittajia, joilla on maksukyvyttömyysaste (esimerkiksi yksi B-kirjain Fitchiltä), ei vielä ole vaikeuksia uusien lainojen myöntämisessä. Ja he aikovat jopa tulla valtion arvopaperimarkkinoille. "Punaisen" vyöhykkeen alueiden velanhoitomäärä ei ole kriittinen liittovaltion budjetille.

Mutta mitä voi tapahtua, jos öljyn hinta yhtäkkiä laskee ja liittovaltion budjettivaje alkaa kasvaa? Liittovaltion epävakaus voi välittömästi levitä alueelliselle tasolle. Lisäksi tämä vuosi laskee viimeisenä toukokuun (2012) presidentin päätösten täytäntöönpanon tulokset, joiden mukaan suurin osa rahoituksesta osoitetaan alueille. Kuinka he voivat ilmoittaa? Alueellisten velkojen ongelma on edelleen pieni (vaikka se kasvaa), mutta, kuten sanotaan, ei ärsytä tie ylämäkeen, vaan kivi kengässä ...

* RF BC asettaa tämän indikaattorin maksimiarvoksi 15%. Valtiovarainministeriö ottaa huomioon kriittisen rajan palvelukustannusten osuudesta St. 8%, mutta melkein kaikki Venäjän alueet, sikäli kuin voidaan arvioida, ovat edelleen riskialueen ulkopuolella.
** Voimakkaasti tuettuja alueita ovat alueet, joissa liittovaltion talousarviosta saadut vastattomat tulot ylittävät 40 prosenttia Venäjän federaation muodostavan yksikön konsolidoidun talousarvion omien tulojen määrästä kahden viimeisen kolmen vuoden aikana. Tarkka oma laskelma on erittäin työläs, luetteloa erittäin tuetuista alueista ei ole virallisesti julkaistu.
*** Ks. ”Venäjän federaation kohteiden suositukset vastuullisen velka- / velkapolitiikan toteuttamiseksi” valtiovarainministeriön verkkosivustolla.
**** Katso "luovuttaja-alueiden" luettelo "Venäjän alueiden luokitus", "Profiili" nro 47, 19. joulukuuta 2016.