Pri obchodovaní na burze sa veľa ľudí pozerá na otvorený záujem na grafoch. V obchodnom termináli Quick nastavujem aj informácie o otvorených pozíciách. Zisťovanie úrokov používam ako doplnkovú informáciu: prichádzajú nové peniaze alebo peniaze odchádzajú z trhu. Podľa môjho názoru je nemožné predpovedať pohyb cien otvoreným záujmom a vo všeobecnosti predpovedať pohyb cien v budúcnosti nie je prospešný a škodlivý obchod. Musíme obchodovať s tým, čo teraz vidíme. Na internete sú informácie o tom, ako to čítať. OI tu bude lákať ako determinant "vietor", t.j. pokyny pre transakcie. Ale podľa mňa je zbytočné a zbytočné sa na to takto pozerať. Otvorené pozície v derivátových finančných nástrojoch na Moskovskej burze cenných papierov si môžete pozrieť kliknutím na tento odkaz:
je to počet otvorených futures kontraktov alebo opčných kontraktov. Otvorenou zmluvou môže byť kúpna alebo predajná zmluva, ktorá ešte nebola uzavretá, uzavretá alebo ktorej platnosť ešte neuplynula.
Otvorené úroky = súčet krátkych pozícií + súčet dlhých pozícií
zvyšuje kedy kupujúci a predávajúci uzatvoria novú zmluvu. V tomto prípade kupujúci otvára dlhú pozíciu a predávajúci otvára krátku pozíciu.
klesá ak zmluvné strany zlikvidujú existujúce zmluvy. V tomto prípade kupujúci predáva svoju dlhú pozíciu a predávajúci uzatvára svoju krátku pozíciu.
Sila trhu ako funkcia ceny, objemu a otvoreného záujmu.
Rozdiel medzi otvoreným záujmom a objemom je, že objem odráža počet nakúpených-predaných kontraktov (trhový obrat) a otvorený záujem ukazuje veľkosť trhu (množstvo tovaru na sklade).
Ak kupujúci otvoril novú dlhú pozíciu (nákup futures) a predávajúci naopak otvoril novú krátku pozíciu (predaj futures), potom sa otvorený úrok bude rovnať jeden, pričom hlasitosť bude dva.
Na pochopenie mechanizmov trhu je podľa mňa potrebné študovať otvorený záujem. Je potrebné sledovať otvorený úrok na tickovom grafe futures na index RTS a prekryť ho čiarovým grafom otvoreného záujmu a sledovať, ako sa zachová v danej situácii.
Ako nastaviť otvorený záujem v Quick:
1. Pridajte do grafu nový graf (ukazovateľ).
2. Kliknite na nový zdroj v tabuľke „Pridať graf“ a vyberte nové okno – kliknite na áno. Nové okno – ak chcete, aby bol otvorený záujem oddelený a pod grafom ceny a objemu. Alebo vyberte okno 1, otvorený záujem (typ čiarového grafu, ukotvenie na ľavú os) sa prekryje vo forme čiarového grafu na cenový graf.
- Otvorené záujmy, pochopenie a využitie v obchode
- Ako sa vypočítava otvorený úrok?
- „Otvorený úrok“ ako indikátor likvidity.
- OI - ako indikátor smeru pohybu ceny
- Výklad otvoreného záujmu
- Záver
Termínovaný trh má na rozdiel od akciového trhu ďalšiu dôležitú charakteristiku: otvorený záujem. Ide o takzvaný počet „otvorených zmlúv“. Na to, aby ste si mohli kúpiť zmluvu o budúcej zmluve, musí existovať osoba, ktorá vám ju predá. V čase transakcie medzi týmito dvoma ľuďmi vzniká „otvorená zmluva“. Čím vyšší je teda „otvorený záujem“, tým väčší je počet ľudí zapojených do hry.
Množstvo otvorených pozícií, open interest (z anglického open interest) je technický ukazovateľ, ktorého hodnota sa rovná počtu aktívnych futures kontraktov, ako sú futures a opcie, ktoré ešte nie sú vysporiadané.
Open Interest je počet otvorených futures kontraktov alebo opčných kontaktov. Otvorenou zmluvou môže byť kúpna alebo predajná zmluva, ktorá ešte nebola uzavretá, uzavretá alebo ktorej platnosť ešte neuplynula. To znamená, že musíte pochopiť, že zmluva o budúcej zmluve je kontakt medzi dvoma osobami (hoci sa nemusia poznať), ak jedna predáva, druhá nakupuje.
Teraz sa pokúsme pochopiť, ako to môže pomôcť pri uzatváraní obchodov. K tomu si predstavte hypotetickú situáciu s jednou „otvorenou zmluvou“. V prípade silného rastu ceny prejde určitá suma z rúk „predávajúceho“ do rúk „kupujúceho“.
V určitom bode nemusí mať „predávajúci“ dostatok peňazí na zabezpečenie zisku „kupujúceho“ a bude musieť uzavrieť obchod, to znamená odkúpiť tento kontrakt od kupujúceho späť za vyššiu cenu (analóg marže). . V momente uzavretia obchodu sa bývalý predávajúci stáva kupujúcim, pretože na to, aby sa nedostal do konkurzu, potrebuje čo najrýchlejšie uzavrieť stratový obchod. Teraz predpokladajme, že nemáme jedného takéhoto predajcu, ale 100 000 ľudí, týchto 100 000 ľudí, aby sa predišlo stratám, je pripravených uzavrieť svoje nerentabilné obchody za každú cenu.
V prípade vysokého „otvoreného záujmu“ a silného pohybu smerom nahor teda v určitom bode trhu nastáva vzrušenie z toho, že veľký počet ľudí, ktorí utrpia straty, musí vykúpiť svoje nerentabilné pozície, a tým viac títo ľudia, tým silnejšie bude v tejto chvíli vzrušenie sprevádzané rastom cien.
Je tu ešte jeden dôležitý bod, nesmieme zabúdať, že v momente silných pohybov jedna zo strán („predávajúci“ alebo „kupujúci“) získava značné zisky, ktoré je možné použiť aj ako páku na ešte väčšie zrýchlenie ceny. .
Ako sa vypočítava otvorený úrok?
Otvorený úrok sa vypočíta sčítaním všetkých zmlúv spojených s otváraním obchodov a odčítaním všetkých zmlúv spojených s uzatváraním obchodov. Napríklad, ak traja obchodníci (obchodník A, obchodník B a obchodník C) obchodujú ES futures, potom ich obchody môžu ovplyvniť otvorený záujem takto:
Obchodník A otvára dlhú pozíciu kúpou jedného kontraktu
Otvorený záujem stúpne na 1
Obchodník B otvára dlhú pozíciu nákupom štyroch kontraktov
Otvorený záujem stúpne na 5
Obchodník A opúšťa pozíciu predajom jedného kontraktu
Otvorený záujem klesne na 4
Obchodník B otvára krátku pozíciu predajom štyroch kontraktov
Otvorený záujem stúpne na 8
Výpočet otvoreného úroku sa skomplikuje, ak vezmeme do úvahy, že každý obchodník nakupuje/predáva od iného účastníka trhu, ktorý teda predáva/kupuje. Niekedy obe strany otvoria obchody, čím sa zvýši otvorený záujem. Inokedy jedna zo strán obchod uzavrie a druhá otvorí; to neovplyvní otvorený záujem. Môže sa tiež stať, že obe strany uzavrú svoje obchody a otvorený záujem klesne.
Otvorený záujem teda nie je to isté ako objem. Objem stúpa bez ohľadu na to, či je pozícia otvorená alebo zatvorená. V prípade otvoreného záujmu sa zvyšuje pri otvorení obchodov a klesá pri výstupe z pozícií.
Možno vás bude zaujímať článok „“.
Otvorený záujem ako indikátor likvidity
Taktiež hodnota otvoreného úroku nám poskytuje dôležité informácie o likvidite týchto opcií. Ak je hodnota otvoreného záujmu vysoká, znamená to, že na trhu je veľa kupujúcich a predávajúcich, čo znamená, že sa zvyšujú šance na vykonanie vašej objednávky za najlepšiu cenu.
Je potrebné poznamenať, že cena podkladového aktíva môže výrazne ovplyvniť hodnotu otvoreného úroku. In-the-money opcie – kde sa cena podkladového aktíva nachádza alebo je veľmi blízko k strike – majú zvyčajne najvyššiu obchodnú aktivitu. Ak sa cena podkladového aktíva približovala k akejkoľvek opcii pomerne dlho, napríklad keď je cena akcie 15 USD v blízkosti 15. štrajku, potom sa dá očakávať, že hodnota otvoreného úroku bude vyššia. štrajku ako pri iných štrajkoch.
Stáva sa však aj to, že cena sa môže obchodovať za cenu 12 - 13 USD a potom vyskočiť na 15 USD, a napriek tomu, že štrajk 15 sa stal ústredným, objem obchodovania nebude mať čas na zvýšenie v dôsledku na krátky čas hľadania ceny. Likvidita tohto strike sa teda môže líšiť od likvidity strike 12.5.
Likvidita môže byť tiež určená pomerom denného objemu obchodovania k hodnote otvoreného úroku. Ak je hodnota otvoreného úroku 1 000 a objem obchodovania je 5 zmlúv, potom je nepravdepodobné, že budete môcť vykonať svoj pokyn za dobrú cenu. Preto je vhodné vyberať si tie opčné kontrakty, ktorých otvorený úrok a objem obchodov majú vysoké hodnoty.
OI - ako indikátor smeru pohybu ceny
Ako je uvedené vyššie, in-the-money opcie majú zvyčajne najvyššiu hodnotu otvoreného úroku. Prečo je také ťažké povedať, možno in-the-money opcie majú najlepší pomer hodnoty k hodnote. Na druhej strane ani my, ani trh nevieme, kam sa ten druhý pred expiráciou opcií uberie a či vôbec pôjde.
Preto, ak vidíte, že hodnota otvoreného záujmu o opcie na peniaze nie je najvyššia, musíte si položiť otázku: prečo? Odpoveď môže byť jednoduchá a spočíva v tom, ako už bolo spomenuté vyššie, že cena sa nedávno dostala na túto úroveň a centrálne opcie nestihli obchodovať. Ak je cena dlhodobo na určitej úrovni, no hodnota otvoreného záujmu je malá, potom je odpoveď iná. Pozrite si tabuľku nižšie:
Interpretácia otvoreného záujmu
Otvorený záujem na Forexe je celkový počet otvorených a nelikvidovaných krátkych a dlhých pozícií na kontrakte do konca dňa pre všetkých obchodníkov. Údaje o otvorenom záujme pre obchodníkov obchodujúcich na Forexovom trhu, analogicky s údajmi o objemoch obchodov, by sa mali vyhľadávať na burze futures pre príslušný nástroj. Nižšie je uvedený príklad grafu s indikátorom otvoreného záujmu.
Oficiálne údaje z burzy za otvorený úrok prichádzajú s oneskorením jedného dňa a s rovnakým oneskorením sa zobrazujú v grafoch. Zmeny v ukazovateľoch otvoreného záujmu umožňujú obchodníkovi posúdiť stupeň aktivity všetkých účastníkov trhu a v spojení s analýzou objemu obchodovania analyzovať silu alebo slabosť trendu existujúceho na trhu.
Otvorený záujem sa často používa ako potvrdzovací (alebo nepotvrdzujúci) signál aktuálneho pohybu ceny. Ale to samo o sebe nedáva žiadny náznak smeru pohybu cien. Otvorený záujem iba udáva, koľko kontraktov je momentálne v otvorených pozíciách, ale neindikuje prítomnosť dlhých alebo krátkych pozícií.
Rastúci otvorený záujem naznačuje, že aktuálny cenový trend platí, pretože počet kontraktov „v hre“ rastie, čo naznačuje nárast aktivity a záujmu účastníkov trhu o aktuálny pohyb. Pokles otvoreného záujmu naznačuje, že súčasný cenový trend môže slabnúť. Obchodníci zatvárajú svoje pozície rýchlejšie ako ostatní obchodníci otvárajú svoje. Napríklad rastúci otvorený záujem spolu s rastom ceny naznačuje, že pohyb nahor môže pokračovať, zatiaľ čo klesajúci otvorený záujem spolu s rastom ceny naznačuje, že stúpajúci trend sa môže čoskoro obrátiť.
Otvorený záujem môže byť tiež použitý na uhádnutie, či bude trh trendový alebo v rozmedzí. Rastúci otvorený záujem ukazuje, že podiel nových pozícií sa zvyšuje. To naznačuje, že na tomto trhu prebieha aktívne obchodovanie a pravdepodobnosť trendu je vysoká. Klesajúci otvorený záujem ukazuje, že podiel nových pozícií klesá. To naznačuje, že tento trh môže vstúpiť do obdobia nízkej obchodnej aktivity a pravdepodobnosť pohybu rozsahu je vysoká.
Nízka otvorená úroková sadzba na trhu opcií alebo futures znamená, že pre tento typ zmluvy neexistuje aktívny trh. Zväzok poskytne rovnaké informácie. S ohľadom na túto skutočnosť, aj keď je otvorený záujem vysoký, nemusí to nevyhnutne znamenať, že daný futures alebo opčný kontrakt sa bude v určitý deň obchodovať vo veľkom objeme. Keďže otvorený záujem odráža otvorené pozície, takéto pozície môžu aj naďalej zostať otvorené a ich objem je nízky, až kým obchodníci nakoniec nebudú chcieť svoje pozície zavrieť alebo zaujať nové. S tým zvyčajne uvidíme zvýšenie objemu.
Záver
Otvorený záujem je dôležitým ukazovateľom, ktorý vám umožňuje presne posúdiť situáciu na trhu.
Niektorí ľudia si mylne myslia, že otvorený záujem je ako objem. To nie je pravda. Na rozdiel od objemu, ktorý ukazuje, koľko kontraktov zmenilo majiteľa počas dňa, otvorený záujem zohľadňuje iba otvorené pozície.
Ak otvorený záujem rastie, tak to potvrdzuje súčasný trend, keďže obchodníci otvárajú čoraz viac pozícií. V prípade, že otvorený záujem začne počas trendu klesať, existuje vysoká pravdepodobnosť obratu alebo pohybu rozsahu, pretože obchodníci sa ponáhľajú zatvárať svoje pozície.
Inými slovami, pri plánovaní nákupu od určitých cenových úrovní by ste mali venovať pozornosť „otvorenému záujmu“, keď klesá – potenciál pohybu je nízky a úrovne pravdepodobne vydržia, ak porastie – stojí za to zastaviť a myslenie, keďže vysoký „otvorený záujem“ môže dať pohybu určitý impulz na prelomenie úrovne.
Materiál pripravil Dilyara špeciálne pre danú lokalitu
Objem a otvorený úrok sú pravdepodobne najviac prehliadanými nástrojmi v arzenáli mnohých obchodníkov. Ich pochopenie môže medzitým poskytnúť pohľad na psychologickú zložku trhu. A tu je postup.
Na grafoch je pre nás dôležité vidieť nie tak cenu nástroja, ako objem a otvorený záujem. Poskytujú jedinečnú príležitosť pochopiť mentalitu kupujúcich a predávajúcich na futures trhu a lepšie plánovať nadchádzajúce obchody, čo bude mať pozitívny vplyv na stav..
Viac motivovaní sú kupujúci alebo predávajúci
Hodnota objemov je ľahšie pochopiteľná ako hodnota otvoreného záujmu, pretože sú priamym odrazom potreby uskutočňovať transakcie zo strany účastníkov trhu. Často, keď sa obchodník spýta, prečo sa trh zvýšil, dostane ľahkomyseľnú odpoveď, že bolo viac kupujúcich ako predávajúcich. Na prvý pohľad to dáva zmysel. Toto je však nepresný výraz, pretože pre každého kupujúceho musí existovať predajca. Správna odpoveď by mala byť: kupujúcich bolo viacmotivovaný než predajcovia.
Objem má priamu koreláciu s potrebou dokončiť obchody. Vysoký objem sa spravidla objavuje na hornej a dolnej úrovni ceny, keď účastníci trhu panikária z pozícií alebo otvárajú nové. Potom, čo takíto príliš úzkostliví obchodníci uskutočnili svoje nákupy alebo predaje, nezostane nikto so zvýšenou motiváciou niečo urobiť. V dôsledku toho sa na grafe vytvorí extrém.
Týždenný strieborný graf (obrázok 1) ukazuje obrovský nárast objemu koncom apríla 2011 (A), ktorý sprevádza vytvorenie vrcholu po obrovskej rally 24 USD. Nízka hlasitosť má tendenciu naznačovať opačné emócie, teda nedostatok záujmu. Znamená to, že pohyb cien nespôsobuje, že obchodníci cítia potrebu obchodovať. To sa zvyčajne stáva, keď trh jednoducho odpočíva po pohybe, aby čoskoro pokračoval v pohybe rovnakým smerom.
Ryža. 1. Výbuchy objemu
Na konci apríla 2011 došlo k obrovskému nárastu objemu (A), ktorý predstavuje vrchol po obrovskom náraste 24 USD
Na dennom grafe plynu (obrázok 2) je vidieť, že po obnovení klesajúceho trendu sa cena odrazila v bode A. Stalo sa to však pri veľmi malom objeme, čo naznačuje, že klesajúci trend môže pokračovať (všimnite si aj mierny pokles v otvorený záujem - modrá čiara na grafe objemu, ktorá potvrdzuje túto myšlienku).
Ryža. 2. Odskok ceny
Po obnovení klesajúceho trendu sa cena odrazila v bode A. Stalo sa to však pri veľmi malom objeme, čo umožnilo predpokladať pokračovanie klesajúceho trendu. Venujte pozornosť poklesu otvoreného záujmu (modrá čiara na objemovom grafe), ktorý naznačuje to isté
Načasovanie futures kontraktov?
Pri zvažovaní objemov a otvoreného záujmu je potrebné brať do úvahy cyklickosť spojenú s načasovaním futures kontraktov. Ako sa blíži dátum realizácie, objemy majú tendenciu rásť. Jedným zo zrejmých dôvodov je, že obchodníci musia opustiť svoje pozície alebo ich nahradiť pozíciami neskôr, aby sa nezapojili do dodávky. Ďalším faktorom vedúcim k rovnakému vývoju udalostí je expirácia opcií. Keďže časová erózia znižuje cenu opcie a úrokové náklady, dochádza k výraznému nárastu arbitrážnych príležitostí medzi opciami, súvisiacimi futures a hotovostným trhom. To je jeden z dôvodov, prečo dochádza k nárastu objemu a otvoreného záujmu, keď sa blíži dátum exspirácie.
Otvorený záujem
Pri analýze trhu môže byť otvorený záujem ešte užitočnejší ako objem. Ale interpretovať to môže byť zložité. Teoreticky pohyb cien na pozadí rastúceho otvoreného záujmu naznačuje, že na trh vstupujú noví špekulanti, čiže možno očakávať, že trend bude pokračovať.
Denný graf zlata na obr. 3 je dokonalým príkladom toho, ako sa tento jav prejavil v októbri (D). Všimnite si tiež skoky v objeme, ktoré sprevádzali krátkodobé maximá a minimá v bodoch A, B a C.
Ryža. 3. Rast otvoreného záujmu
Pohyb ceny na raste otvoreného záujmu naznačuje, že na trh vstupujú noví špekulanti, čo nám umožňuje očakávať pokračovanie trendu. Vidno to v bode D v októbri.
Objemové skoky v bodoch A, B a C sa vyskytli pri krátkodobých maximách a minimách
Ak sa cena pohybuje pri poklese otvoreného záujmu, znamená to, že špekulanti kryjú svoje pozície. Keď to skončia, cenový pohyb sa vyčerpá. V dôsledku toho by sa mal trh po dokončení likvidácie pozícií obrátiť. Na týždennom grafe pšenice (obrázok 4) môžete vidieť, ako otvorený záujem prudko klesol (A), keď trh prerazil na nové minimum. To malo slúžiť ako varovanie pred blížiacim sa zvratom.
Ryža. 4. Klesajúci otvorený záujem
Tento týždenný graf pšenice ukazuje, ako otvorený záujem prudko klesol v bode A, keď trh prerazil na nové minimum.
Toto malo byť varovaním pred blížiacim sa zvratom.
Otvorený záujem je ovplyvnený dátumami exspirácie rovnakým spôsobom ako objem a ešte viac. Na grafe S&P na obr. 5 jasne ukazuje, ako výrazne sa tento jav prejavuje.
Ryža. 5. Vplyv dátumov exspirácie
Graf ukazuje, ako sa objavujú výbuchy otvoreného záujmu a objemu pri každom vypršaní kontraktov na termínované obchody a opcie na termínované obchody.
Každý výbuch otvoreného úroku a objemu predstavuje dátum vypršania platnosti futures alebo opčných futures kontraktov.
Účtovanie údajov o zapojení obchodníkov (TRA).
Ďalším súborom informácií, ktoré môžu obchodníkom s futures pomôcť interpretovať hodnoty otvoreného záujmu, je týždenná správa ozapojenie obchodníkov (COT), ktorá vychádza každý utorok. Táto správa rozdeľuje otvorený záujem do troch kategórií: neziskové, komerčné a nezodpovedné. Komerčná kategória zahŕňa právnické osoby, ktoré vyrábajú alebo spotrebúvajú podkladovú komoditu a používajú ju na zabezpečenie svojich transakcií. Medzi neziskové patria veľkí obchodníci ako napra veľkých špekulantov. Nevykazujúci segment zahŕňa malých obchodníkov, ktorých pozície nepodliehajú zákonom stanoveným požiadavkám na vykazovanie Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Správa COT poskytuje zaujímavý prehľad aktuálnych pozícií účastníkov komerčného trhu a veľkých fondov. CFTC tiež zobrazuje tieto údaje na svojej webovej stránke v priebehu niekoľkých rokov. Informácie obsiahnuté v COT môžu obchodníkovi poskytnúť lepšie pochopenie dôvodov pohybov na trhu.
Úplný obraz
Objem a otvorený záujem, doplnené o údaje Trader Engagement Report, pomáhajú lepšie pochopiť psychologickú stránku trhu. Táto kombinácia môže poskytnúť obchodníkovi zaujímavú výhodu pri interpretácii cenovej akcie. Preto je vhodné zahrnúť tieto tri prvky do vašej obchodnej sady nástrojov.
Buďte informovaní o všetkých dôležitých udalostiach United Traders - prihláste sa na odber našich
Jim Wyckoff
Objemy futures a otvorený úrok sú faktory, ktoré by sa mali z niekoľkých dôvodov pri obchodovaní s futures pozorne sledovať a monitorovať.
Najprv si definujme tieto dva pojmy.
Otvorený úrok je celkový počet nesplatených futures kontraktov (alebo opcií na ne) s prémiou v konkrétnom čase, ktoré ešte nevypršali. Je to ukazovateľ stupňa likvidity konkrétneho futures trhu, ktorý ovplyvňuje schopnosť nakupovať alebo predávať za určitú cenu alebo blízko nej.
Pojem otvorený záujem sa môže zdať zložitý, najmä pre začiatočníkov. Stručne povedané, otvorený záujem sa počíta takto: ak ďalší kupujúci (dlhý) a predávajúci (krátky) otvoria svoje pozície uzavretím obchodu, otvorený záujem sa zvýši o jeden. Ak však obchodník, ktorý už otvoril dlhú pozíciu, predá novému účastníkovi trhu, ktorý čaká na príležitosť otvoriť dlhú pozíciu, potom otvorený záujem zostáva na rovnakej úrovni. Ak obchodník, ktorý už otvoril dlhú pozíciu, predáva novému účastníkovi trhu, ktorý čaká na príležitosť uzavrieť svoju krátku pozíciu, otvorený záujem sa zníži o jednu.
Objem je počet transakcií v rámci futures kontraktu (alebo opcie naň) vykonaných počas určitého časového obdobia. Zvyčajne hovoria o objeme konkrétnej obchodnej relácie.
Keď je objem a otvorený záujem na nízkej úrovni, potom sa na takomto trhu oplatí obchodovať veľmi opatrne. Inými slovami, ide o nelikvidný trh. Preto bude ťažké dosiahnuť včasnú realizáciu a dokonca aj za dobrú cenu. Čo sa týka vysoko likvidných trhov, tie sú najmenej náchylné na manipuláciu zo strany obchodníkov.
Väčšina veteránov obchodovania s futures súhlasí s tým, že objem a otvorený záujem sú sekundárne faktory, ktoré pomáhajú potvrdzovať signály technických indikátorov. Inými slovami, obchodníci nerobia svoje obchodné rozhodnutia len na základe objemu obchodov a otvorených úrokových údajov, ale využívajú ich v kombinácii s technickými indikátormi na potvrdenie alebo vyvrátenie svojich signálov.
Napríklad, ak na termínovom trhu dôjde k silnému „prelomu“, ktorý sa zmení na býčiu dynamiku, potom bude dobrým signálom na nákup iba vtedy, ak bude sprevádzaný veľkým objemom obchodov. Ak je však silný impulz prelomenia sprevádzaný nevýznamným objemom obchodov, potom je to podozrivé. Ak je tvorba novej vysokej alebo nízkej ceny sprevádzaná slabým objemom, potom to s najväčšou pravdepodobnosťou znamená, že pohyb sa čoskoro vyčerpá alebo sa už vyčerpal. Ak sú pohyby proti existujúcemu trendu sprevádzané zvýšeným objemom, môže to znamenať bezprostredný koniec trendu. Tento jav sa nazýva divergencia.
Základným pravidlom je, že ako sa trend vyvíja, objem by mal stúpať. Pri vzostupnom trende by mal byť objem väčší počas býčích impulzov a menší počas zostupných korekčných pohybov. Naopak, pri klesajúcom trende by mal byť objem väčší počas medvedích impulzov a menší počas korekčných pohybov nahor.
Zmeny v hodnotách otvoreného záujmu môžu tiež pomôcť potvrdiť obchodné signály technických ukazovateľov. Otvorený záujem môže obchodníkovi poskytnúť pohľad na nové finančné toky alebo kontrakcie na trhu. To môže byť užitočné pri monitorovaní trendových trhov.
Ďalším základným pravidlom je, že ak sa objem a otvorený záujem zvyšujú, potom sa trend bude pravdepodobne naďalej vyvíjať rovnakým smerom. A ak tieto ukazovatele klesajú, s najväčšou pravdepodobnosťou sa trend skončil.
Existuje však jeden rozdiel medzi otvoreným úrokom a objemom obchodov: otvorený úrok môže podliehať sezónnym trendom (v určitých obdobiach roka môže byť vyšší alebo nižší). Priemerná sezónnosť je veľmi dôležitá pri analýze otvorenej úrokovej sadzby. Ak cena stúpa a s ňou rastie aj celkový otvorený záujem a prekračuje sezónny priemer (v priemere za 5 rokov), tak to znamená, že na trh vstupujú nové peniaze od agresívnych kupcov, čo potvrdzuje silu býčieho trendu.
Ak však ceny rastú a otvorený záujem klesne pod sezónny priemer, potom tento rast spôsobujú držitelia nerentabilných dlhých pozícií, ktorí ich likvidujú, a teda peniaze opúšťajú trh. Toto je zvyčajne medvedí znak, ktorý naznačuje, že rally bude čoskoro nahradená poklesom.
Podobná situácia nastáva pri klesajúcom trende. Ak, ako sa vyvíja klesajúci trend, otvorený záujem rastie a prekračuje priemernú sezónnosť, znamená to, že na trh vstúpili agresívni predajcovia, čo je medvedí znak. Ale ak otvorený úrok klesne a klesne pod priemer v medvedom trende, znamená to, že to čoskoro skončí, keď býci zlikvidujú svoje stratené dlhé pozície.
Tu sú ďalšie dve pravidlá pre otvorený záujem:
Veľmi vysoký otvorený záujem pri cenových špičkách môže vyvolať prudký pád.
Otvorený záujem, ktorý sa hromadí počas konsolidácie (bočný pohyb pred prelomením), môže zosilniť prepad cien.
Mnohí futures obchodníci radi skúmajú údaje COT (Commitments of Traders) z Commodity Futures Trading Commission (CFTC), aby zistili zmeny v otvorenom záujme, aby pochopili, čo robia veľkí špekulanti a komerční obchodníci.
Viac informácií o údajoch COT nájdete na oficiálnej stránke CTFC.
o autorovi
Jim Wyckoff obchoduje s akciami, futures a opciami už viac ako 20 rokov. Narodil sa a žije v Iowe.
Bakalársky titul získal v roku 1984 na University of Iowa so zameraním na žurnalistiku a ďalší odbor z ekonómie.
Jim bol tiež novinárom pre Futures World News a dlhé roky informoval o burzách v Chicagu a New Yorku, kde sa venoval aktuálnej situácii pri jednotlivých futures.
Krátko po tom, čo Jim začal svoju kariéru novinára v oblasti financií, začal študovať technickú analýzu. Analýzou cenových modelov a rôznych technických ukazovateľov dospel k pochopeniu, že tento prístup k analýze a obchodovaniu na trhoch rozdeľuje účastníkov trhu na „profesionálnych insiderov“ a jednoducho individuálnych obchodníkov.
Jeho znalosť trhov a starostlivá práca pri ďalšom štúdiu technickej analýzy mu vyniesli niekoľko prestížnych pozícií, vrátane pozície hlavného technického analytika vo veľmi známych spoločnostiach.
Jeho úlohou je podľa neho nielen pomáhať obchodníkom „generovať“ zisk, ale aj naučiť ich chápať podstatu trhov a obchodovať na nich, keďže zručnosti v obchodnom svete nekladú žiadne hranice, preto vždy existuje to, čo o čo sa snažiť a čo sa naučiť.
Je celkový počet otvorených zmlúv (neuzavretých a nedoručených), ktoré existujú v daný deň s doručením v určitý deň. Otvorený úrok sa často spája s trhom s derivátmi (futures a opcie), kde sa počet otvorených kontraktov mení zo dňa na deň, na rozdiel od akciového trhu, kde je počet akcií konštantné číslo od ich vydania.
Pre každého predávajúceho zmluvy o budúcej zmluve musí existovať kupujúci. Jeden predávajúci a jeden kupujúci spolu vytvárajú jednu zmluvu. Preto sa celkový otvorený záujem o určité futures na trhu rovná celkovému počtu nákupov alebo celkovému počtu predajov, a nie ich celkovému počtu.
Otvorený záujem sa niekedy zamieňa s objemom obchodovania, ale tieto dva pojmy sa vzťahujú na úplne odlišné pojmy. Napríklad v deň, keď jeden obchodník, ktorý má 10 futures, ich predá novému obchodníkovi vstupujúcemu na trh, táto operácia nespôsobí zmenu hodnoty otvoreného úroku pre tieto futures; keďže k predtým otvoreným neboli pridané žiadne nové zmluvy. Predaj týchto 10 kontraktov však zvyšuje počet obchodovaných objemov o hodnotu týchto 10 kontraktov. Hodnota otvoreného záujmu sa mení, keď na trh vstúpi nový kupujúci a predávajúci, čím sa vytvorí nový kontrakt
Otvorený úrok je mierou toku peňazí na termínovaný trh. Zvýšenie otvoreného úroku naznačuje vstup nových alebo dodatočných peňazí na trh, zatiaľ čo pokles naznačuje, že peniaze z trhu odtekajú.
Ako sa pri obchodovaní využíva otvorený záujem?
V populárnej literatúre o obchodovaní s akciami sa verí, že nárast otvoreného záujmu by sa mal interpretovať ako nákupný signál, zatiaľ čo jeho pokles sa zvyčajne interpretuje ako medvedí znak.
Otvorený záujem sa tiež používa ako indikátor hybnosti v sile trendu. Keďže rastúci otvorený záujem odráža dodatočné peniaze vstupujúce na trh, malo by to znamenať zvýšenú pozornosť trhu, a preto sa táto situácia zvyčajne interpretuje ako znak toho, že súčasný trhový trend naberá na sile a pravdepodobne bude pokračovať. Na druhej strane, pokles otvoreného záujmu odzrkadľuje ľahostajnosť zo strany investorov a klesajúcu dynamiku, čo naznačuje, že súčasný trend môže byť čoskoro vyčerpaný.
v čom je háčik? 
Interpretácia rastúceho otvoreného záujmu ako posilňujúceho trendu na pozadí otvárania pozícií na úkor nových peňazí prúdiacich na trh môže byť mylná. Aby ste pochopili jeho povahu, zvážte SZO otvára tieto nové zmluvy? Skúsení profesionáli alebo emocionálni nováčikovia?
Urobme praktickú analýzu ukazovateľov otvoreného záujmu na futures trhu akcií Gazpromu. Poďme na webovú stránku Moskovskej burzy, na štatistickú stránku obchodovania s aktuálnym kontraktom GZU6.
Všimnite si podiel uchádzačov: počet jednotlivcov je rádovo vyšší. Pomer vo svete predátorov a koristi.
Zaujímavosťou tohto zdroja informácií je, že údaje o otvorených záujmoch sú poskytované v členení podľa uchádzačov – súkromných obchodníkov a firiem. Stúpenci Wyckoffovej metódy a stratégie VSA prirodzene predpokladajú, že fyzické osoby sú zastúpené najmä verejnosťou (nováčikovia, dav) a právnickými osobami - bankami, fondmi a inými organizáciami, kde kapitál spravujú profesionálni obchodníci. A z tohto hľadiska sa otvára zaujímavý obraz ...
Poďme zhromaždiť údaje o zmenách v otvorenom záujme za deň v tabuľke programu Excel:
Štatistika cien a otvoreného záujmu, kde:
- L1 - dlhé pozície (longy) jednotlivcov;
- S1 - krátke pozície (short) jednotlivcov;
- L2 - dlhé pozície (longy) právnických osôb;
- S2 - krátke pozície (shorts) právnických osôb;
- HLC / 3 - Typická cena = (vysoká + nízka + zatváracia) / 3.
Zostavme si graf a analyzujme ho:
- Medzi konaním obchodníkov z radov právnických osôb (dvojité plné čiary) a širokej verejnosti z radov fyzických osôb (jednoduché plné čiary) je zjavná súvislosť. Ide o vizualizáciu interakcie medzi začiatočníkmi a profesionálmi a tézu „pre každého kupujúceho by mal existovať predajca“. Keď nováčikovia akumulujú long, profesionáli získajú otvorenú pozíciu na krátkej strane trhu.
- Pozoruhodná je taktika akcií jednotlivcov – keď cena išla dole (modrá bodkovaná čiara) až do 3. augusta, zvyšovali longy, obchodovali proti trendu. A čím rýchlejší bol pokles, tým aktívnejšie začiatočníci nakupovali (pravdepodobne spriemerovaním predtým otvorených longov).
Príklad použitia týchto otvorených pozícií.
Na pravom okraji posledného grafu je badateľné, že v skutočnosti už 18. deň verejnosť vo svojej mase zvyšovala počet otvorených longov a šikovní a málo profesionáli zvýšili počet shortov, čo naznačuje, že sa pripravujú na blížiaci sa pokles. A s touto myšlienkou čitateľ grafu sleduje reláciu otvorenú 19., ktorá je poznačená očividným vzostupom alebo neschopnosťou ceny po výraznom úsilí stúpnuť (označené šípkou). S najväčšou pravdepodobnosťou verejnosť otvorila dlhy ešte viac na tomto vzostupnom pohybe - len aby videla, ako cena zradne klesala nadol a vyrovnávala všetok pokrok. A potom, po signáli „žiadny dopyt“, preruší podporu na ceste dole.
Namiesto výstupu. Ako využiť dáta o otvorených pozíciách?
Analýza otvoreného záujmu môže byť užitočným pomocným nástrojom, ak si myslíte, že trh je konfrontáciou medzi profesionálmi (inteligentné peniaze, zasvätení, skúsení obchodníci, zasvätení, silné ruky) a verejnosťou (davy, nováčikovia, slabé ruky). Po analýze vzťahu medzi cenou a objemom a vytvorením vlastného názoru na aktuálnu situáciu na trhu sa obchodník môže odvolať na údaje z otvoreného záujmu, aby potvrdil svoj úsudok (alebo otázku). Po identifikovaní rastúcej dynamiky otvoreného záujmu sa musí rozhodnúť, kto je aktívny za týmto rastom? Odborná, alebo laická verejnosť, ktorá s vysokou pravdepodobnosťou príde o peniaze na burze?
P.S. Kým sa písal tento článok, obchodná seansa v piatok 19. sa skončila. Cena futures GZU6 klesla z 13925 na 13804 a verejnosť (jednotlivci) ... zvýšili nerentabilné longs.