Finančná situácia je najdôležitejšou charakteristikou ekonomickej činnosti podniku vo vonkajšom prostredí. Zisťuje konkurencieschopnosť podniku, jeho potenciál v obchodnej spolupráci, posudzuje, do akej miery sú garantované ekonomické záujmy samotného podniku a jeho partnerov vo finančných a iných vzťahoch. Môžeme preto predpokladať, že hlavnou úlohou finančnej analýzy je ukázať stav podniku pre interných a externých spotrebiteľov, ktorých počet s vývojom trhových vzťahov výrazne narastá.

Účelom analýzy finančnej situácie podniku je posúdiť jeho súčasný stav, ako aj určiť, v ktorých oblastiach je potrebné pracovať na zlepšení tohto stavu. Požadovaný stav finančných zdrojov je zároveň taký, aby podnik, voľne narábajúci s finančnými prostriedkami, bol schopný ich efektívnym využívaním zabezpečiť nerušený proces výroby a predaja výrobkov, ako aj nákladov na svoje rozšírenie a obnova.

Hlavným cieľom tejto kurzovej práce je zdôvodniť princípy a metódy analýzy finančnej a ekonomickej situácie domácich podnikov.

V súlade s cieľom v práci v kurze sa riešia nasledovné úlohy:

· Výskum ekonomickej podstaty takého konceptu, akým je „finančná situácia podniku“;

· Určenie úlohy finančnej situácie v efektívnosti ekonomických činností podniku;

· Komplexné posúdenie finančnej situácie fungujúceho domáceho podniku;

Predmet výskumu modely sa využívajú ako diagnostika finančnej a ekonomickej kondície domácich podnikov.

Výskumný objekt je diagnóza finančnej a ekonomickej kondície JSC "ChMP".

Práca v kurze pozostáva z troch kapitol, ktoré postupne skúmajú nastolený problém.

1. CHARAKTERISTIKA KOMPLEXNEJ ANALÝZY FINANČNÝCH A EKONOMICKÝCH ČINNOSTÍ V MODERNÝCH PODMIENKACH

1.1 Predbežné posúdenie finančnej situácie podniku

Finančnú analýzu využíva ako samotná spoločnosť, tak aj externí účastníci trhu pri realizácii rôznych transakcií alebo na poskytovanie informácií o finančnej situácii spoločnosti tretím stranám. Finančná analýza sa spravidla vykonáva, keď:

· Reštrukturalizácia. V procese vyčleňovania štrukturálnych jednotiek do samostatných podnikateľských jednotiek je potrebné posudzovať také ukazovatele ich bežnej činnosti, ako je veľkosť pohľadávok a záväzkov, rentabilita, obrat zásob, produktivita práce atď. Priaznivá finančná situácia štrukturálnej jednotky môže slúžiť ako ďalší faktor v prospech jej opustenia ako súčasti spoločnosti;

· Posúdenie hodnoty podniku vrátane jeho predaja/kúpy. Primerané posúdenie finančnej situácie vám umožňuje stanoviť primeranú cenu transakcie a môže slúžiť ako nástroj na zmenu výšky transakcie;

· Získanie úveru / prilákanie investora. Výsledky finančnej analýzy činnosti spoločnosti sú hlavným ukazovateľom pre banku alebo investora pri rozhodovaní o poskytnutí úveru;

· Vstup na burzu (s dlhopismi alebo akciami). Podľa požiadaviek ruských a západných búrz je spoločnosť povinná vypočítať určitý súbor koeficientov odrážajúcich jej finančnú situáciu a tieto koeficienty zverejniť v správach o svojej činnosti. Napríklad podľa ruského práva musí prospekt cenných papierov spoločnosti uvádzať stupeň krytia splátok dlhovej služby, výšku dlhov po lehote splatnosti, obrat čistých aktív, podiel dane z príjmu na zisku pred zdanením atď.

Finančnú analýzu je možné vykonať na porovnanie vlastnej spoločnosti s inou (benchmarking). Na vykonanie jednorazového hodnotenia finančnej situácie podniku má zmysel zapojiť profesionálnych odhadcov a audítorov. Zvýši sa tým spoľahlivosť hodnotenia v očiach tretích strán.

V prevádzkových činnostiach sa finančná analýza používa na:

· Posúdenie finančnej situácie spoločnosti;

· Stanovenie obmedzení pri tvorbe plánov a rozpočtov. Môžete napríklad obmedziť likviditu spoločnosti (označte, že by mala byť aspoň na určitej úrovni), obrat zásob, pomer vlastného imania k požičaným prostriedkom, náklady na získanie kapitálu atď. V mnohých spoločnostiach existuje prax stanovovania limity pre pobočky a dcérske spoločnosti založené na ukazovateľoch ako ziskovosť, výrobné náklady, návratnosť investícií atď.;

· Hodnotenie predpokladaných a dosiahnutých výsledkov aktivít.

Analýza začína prehľadom kľúčových ukazovateľov výkonnosti podniku. Počas tejto kontroly je potrebné zvážiť nasledujúce problémy:

• majetkový stav podniku na začiatku a na konci vykazovaného obdobia;
• pracovné podmienky podniku vo vykazovanom období;
  výsledky dosiahnuté spoločnosťou vo vykazovanom období;
• perspektívy finančnej a hospodárskej činnosti podniku.

Majetkovú pozíciu podniku na začiatku a na konci účtovného obdobia charakterizujú údaje zo súvahy. Porovnaním dynamiky súčtov sekcií aktív súvahy môžete zistiť trendy stavu majetku. Informácie o zmenách v organizačnej štruktúre riadenia, otvorení nových druhov činností podniku, špecifikách práce s protistranami atď. sú zvyčajne obsiahnuté vo vysvetlivkách k ročnej účtovnej závierke. Efektívnosť a perspektívu podniku možno zovšeobecniť posúdiť na základe analýzy dynamiky zisku, ako aj porovnávacej analýzy prvkov rastu finančných prostriedkov podniku, objemu jeho výrobných činností a ziskov. Informácie o nedostatkoch v práci podniku môžu byť priamo prítomné v súvahe v explicitnej alebo skrytej forme. Tento prípad môže nastať vtedy, keď sú vo výkazoch položky, ktoré poukazujú na mimoriadne neuspokojivé výsledky podniku vo vykazovanom období az toho vyplývajúcu zlú finančnú situáciu (napríklad položka „Stráty“). V súvahách úplne ziskových podnikov môžu byť aj položky v skrytej, zahalenej podobe, ktoré naznačujú určité nedostatky v práci.

Príčinou môžu byť nielen falšovania zo strany podniku, ale aj prijatá metodika vykazovania, podľa ktorej sú mnohé položky súvahy komplexné (napríklad položky „Ostatní dlžníci“, „Ostatní veritelia“).

1.2 Metodika analýzy finančnej a ekonomickej situácie

Metóda analýzy finančnej a ekonomickej činnosti je súbor analytických postupov používaných na zistenie finančnej a ekonomickej situácie podniku.

Odborníci v oblasti analýzy uvádzajú rôzne metódy zisťovania finančnej a ekonomickej situácie podniku.2 Základné princípy a postupnosť procesnej stránky analýzy sú však s malými nezrovnalosťami prakticky rovnaké. Spresnenie procesnej stránky metodiky analýzy finančných a ekonomických činností závisí od stanovených cieľov a rôznych faktorov informačného, ​​metodického, personálneho a technického zabezpečenia. Neexistuje teda všeobecne akceptovaná metodika analýzy finančných a ekonomických aktivít podniku, avšak vo všetkých podstatných aspektoch sú procedurálne aspekty podobné.

Jeho informačná podpora má veľký význam pre analýzu. Dôvodom je skutočnosť, že v súlade so zákonom Ruskej federácie „o informatizácii a ochrane informácií“ podnik nesmie poskytovať informácie obsahujúce obchodné tajomstvo. Ale zvyčajne na prijímanie mnohých rozhodnutí potenciálnymi partnermi firmy stačí vykonať expresnú analýzu finančných a ekonomických aktivít. Dokonca aj na podrobnú analýzu finančných a ekonomických činností sa často nevyžadujú informácie predstavujúce obchodné tajomstvo. Na vykonanie všeobecnej podrobnej analýzy finančných a ekonomických činností podniku sú potrebné informácie o zavedených formách účtovných závierok, a to:

· Formulár č. 1 Súvaha

· Formulár č. 2 Výkaz ziskov a strát

· Formulár č. 3 Výkaz kapitálových tokov

· Formulár č. 4 Výkaz peňažných tokov

· Formulár č. 5 Príloha k súvahe

Tieto informácie sú v súlade s nariadením vlády Ruskej federácie z 5. decembra 1991. Č. 35 „Na zozname informácií, ktoré nemôžu predstavovať obchodné tajomstvo“ nemôže predstavovať obchodné tajomstvo.

Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku sa vykonáva v troch etapách.

V prvej fáze sa rozhodne o vhodnosti analýzy účtovnej závierky a skontroluje sa jej pripravenosť na čítanie. Úloha účelnosti analýzy umožňuje vyriešiť oboznámenie sa so správou audítora. Existujú dva hlavné typy audítorských správ: štandardné a neštandardné. Štandardná správa audítora je jednotný súhrnný dokument obsahujúci kladné hodnotenie audítorskej spoločnosti o spoľahlivosti informácií uvedených v správe a ich súlade s platnými regulačnými dokumentmi. V tomto prípade je analýza vhodná a možná, pretože vykazovanie vo všetkých podstatných aspektoch objektívne odráža finančné a ekonomické aktivity podniku.

Neštandardná správa audítora sa vypracúva v prípadoch, keď audítorská spoločnosť nemôže vypracovať štandardnú správu audítora z viacerých dôvodov, a to: niektoré chyby v účtovnej závierke spoločnosti, rôzne finančné a organizačné neistoty a pod. V tomto prípade je hodnota analytických záverov vypracovaných na základe týchto správ znížená.

Kontrola pripravenosti výkazov na čítanie má technický charakter a je spojená s vizuálnou kontrolou dostupnosti potrebných tlačív výkazov, detailov a podpisov na nich, ako aj s jednoduchou kontrolou počítania medzisúčtov a meny súvahy.

Účelom druhej etapy je zoznámiť sa s vysvetlivkami k súvahe, je to potrebné na posúdenie podmienok fungovania podniku v tomto vykazovanom období a na zohľadnenie analýzy faktorov, ktorých vplyv viedli k zmenám v majetkovej a finančnej situácii organizácie a ktoré sa premietli do vysvetlivky.

Tretia etapa je hlavná v analýze ekonomickej aktivity. Účelom tejto etapy je posúdiť výsledky hospodárskej činnosti a finančnú situáciu hospodárskeho subjektu. Je potrebné poznamenať, že miera podrobnosti analýzy finančných a ekonomických činností sa môže líšiť v závislosti od cieľov.

Na začiatku analýzy je vhodné charakterizovať finančné a ekonomické aktivity podniku, uviesť odvetvovú príslušnosť a ďalšie charakteristické črty.

Potom sa urobí rozbor stavu „nemocných položiek výkazu“, a to stratových položiek (tlačivo č. 1 - riadky 310, 320, 390, tlačivo č. 2 riadkov - 110, 140, 170), dlhodobé a krátkodobé bankové úvery a nesplatené úvery v riadkoch ( formulár č. 5 riadkov 111, 121, 131, 141, 151) pohľadávky a záväzky po lehote splatnosti (tlačivo č. 5 riadkov 211, 221, 231, 241), ako aj zmenky po lehote splatnosti (tlačivo č. 5, riadok 265).

Ak sú pod týmito položkami sumy, je potrebné študovať dôvody ich vzhľadu. Niekedy môže byť informácia v tomto prípade poskytnutá iba ďalšou analýzou a konečné závery možno urobiť neskôr.

1.3 Ukazovatele finančnej situácie

Analýza finančného a ekonomického stavu podniku pozostáva vo všeobecnosti z týchto hlavných komponentov:

· Analýza stavu majetku;

· Analýza likvidity;

· Analýza finančnej stability;

· Analýza podnikateľskej činnosti;

· Analýza ziskovosti.

Tieto zložky sú navzájom úzko prepojené a ich oddelenie je potrebné len pre jasnejšie oddelenie a pochopenie záverov o analytických postupoch analýzy finančnej a ekonomickej činnosti organizácie.

Analýza stavu nehnuteľnosti pozostáva z nasledujúcich komponentov:

Analýza aktív a pasív súvahy

Analýza ukazovateľov stavu majetku

Pri analýze aktív a pasív súvahy sa sleduje dynamika ich stavu v analyzovanom období. Treba mať na pamäti, že v podmienkach inflácie je hodnota analýzy z hľadiska absolútnych ukazovateľov výrazne znížená a na neutralizáciu tohto faktora by sa mala analýza vykonať aj podľa relatívnych ukazovateľov štruktúry súvahy. .

Pri posudzovaní dynamiky majetku sa sleduje stav všetkého majetku ako súčasť imobilizovaného majetku (I. oddiel súvahy) a mobilného majetku (II. oddiel súvahy - zásoby, pohľadávky, ostatný obežný majetok) na začiatku resp. konca analyzovaného obdobia, ako aj štruktúru ich rastu (poklesu).

Analýza ukazovateľov stavu majetku spočíva vo výpočte a analýze týchto hlavných ukazovateľov:

· množstvo ekonomických aktív, ktorými podnik disponuje;

· Tento ukazovateľ poskytuje všeobecný odhad nákladov na aktíva v súvahe podniku;

· Podiel aktívnej časti investičného majetku.

Aktívnou časťou investičného majetku treba rozumieť stroje, obrábacie stroje, zariadenia, vozidlá a pod. Rast tohto ukazovateľa vnímame ako pozitívny trend.

Odpisová sadzba - charakterizuje mieru opotrebenia dlhodobého majetku v percentách z pôvodnej obstarávacej ceny. Nepriaznivým faktorom je jeho vysoká hodnota. Pridanie tohto indikátora k 1 je exspiračný faktor.

Pomer obnovy – ukazuje, koľko z existujúceho investičného majetku na konci obdobia tvorí nový investičný majetok.

Miera vyradenia - zobrazuje, aká časť dlhodobého majetku bola počas účtovného obdobia vyradená z ekonomického obehu z dôvodu odpisovania.

Analýza likvidity spoločnosti je založená na výpočte nasledujúcich ukazovateľov:

· Manévrovateľnosť fungujúceho kapitálu. Charakterizuje tú časť vlastného obežného majetku, ktorá je vo forme hotovosti, t.j. prostriedky s absolútnou likviditou. Pre normálne fungujúci podnik sa tento ukazovateľ zvyčajne pohybuje od nuly do jednej. Pri zachovaní všetkých ostatných podmienok je rast dynamiky ukazovateľa považovaný za pozitívny trend. Prijateľná približná hodnota ukazovateľa je stanovená podnikom nezávisle a závisí napríklad od toho, aká vysoká je denná potreba podniku voľných peňažných zdrojov.

Ukazovateľ bežnej likvidity... Poskytuje celkové hodnotenie likvidity aktív a ukazuje, koľko rubľov obežných aktív podniku pripadá na jeden rubeľ krátkodobých záväzkov. Logika výpočtu tohto ukazovateľa je taká, že podnik spláca krátkodobé záväzky najmä na úkor obežných aktív; preto, ak obežný majetok prevyšuje obežné záväzky, podnik možno považovať za úspešný (aspoň teoreticky). Veľkosť prebytku je určená aktuálnym ukazovateľom likvidity. Hodnota ukazovateľa sa môže líšiť v závislosti od odvetvia a typu činnosti a jeho primeraný rast v čase sa zvyčajne považuje za priaznivý trend. V západnej účtovnej a analytickej praxi sa udáva kritická nižšia hodnota ukazovateľa - 2; ide však len o orientačnú hodnotu, označujúcu poradie ukazovateľa, nie však o jeho presnú štandardnú hodnotu.

Rýchly pomer... Sémantickým účelom je ukazovateľ podobný bežnému pomeru likvidity; počíta sa však pre užší okruh obežného majetku, kedy sa z výpočtu vylučuje jeho najmenej likvidná časť - výrobné zásoby. Logika takéhoto vylúčenia spočíva nielen vo výrazne nižšej likvidite zásob, ale, čo je oveľa dôležitejšie, v tom, že peniaze, ktoré sa dajú zohnať v prípade núteného predaja výrobných zásob, môžu byť výrazne nižšie. ako náklady na ich obstaranie. Najmä v trhovom hospodárstve je typická situácia, keď sa pri likvidácii podniku získa 40 % alebo menej z účtovnej hodnoty zásob. Západná literatúra uvádza približnú nižšiu hodnotu ukazovateľa – 1, ale aj tento odhad je podmienený. Okrem toho pri analýze dynamiky tohto koeficientu je potrebné venovať pozornosť faktorom, ktoré spôsobili jeho zmenu.

Ukazovateľ absolútnej likvidity (solventnosť). je najprísnejším kritériom likvidity podniku; ukazuje, aká časť krátkodobých dlhových záväzkov môže byť v prípade potreby okamžite splatená. Odporúčaná spodná hranica ukazovateľa uvádzaná v západnej literatúre je 0,2. V domácej praxi sú skutočné priemerné hodnoty uvažovaných ukazovateľov likvidity spravidla výrazne nižšie ako hodnoty uvedené v západných literárnych zdrojoch. Keďže vývoj odvetvových štandardov pre tieto koeficienty je záležitosťou budúcnosti, v praxi je žiaduce analyzovať dynamiku týchto ukazovateľov a doplniť ju o komparatívnu analýzu dostupných údajov o podnikoch s podobným zameraním ekonomických aktivít.

Podiel vlastného obežného majetku na krytí zásob. Charakterizuje tú časť obstarávacej ceny zásob, ktorá je krytá vlastným obežným majetkom. Tradične má veľký význam pri analýze finančnej situácie obchodných podnikov; odporúčaná spodná hranica ukazovateľa je v tomto prípade 50 %.

Pomer pokrytia zásob... Vypočítava sa koreláciou hodnoty „normálnych“ zdrojov krytia rezerv a výšky rezerv. Ak je hodnota tohto ukazovateľa menšia ako jedna, potom sa súčasná finančná situácia podniku považuje za nestabilnú.

Jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie podniku je stabilita jeho činnosti z dlhodobého hľadiska. Je spojená so všeobecnou finančnou štruktúrou podniku, stupňom jeho závislosti od veriteľov a investorov.

Finančnú stabilitu z dlhodobého hľadiska preto charakterizuje pomer vlastných a cudzích zdrojov. Tento ukazovateľ však poskytuje len všeobecné hodnotenie finančnej stability. Preto sa vo svetovej a domácej účtovnej a analytickej praxi vyvinul systém ukazovateľov.

Pomer koncentrácie vlastného kapitálu. Charakterizuje podiel vlastníkov podniku na celkovom objeme prostriedkov poskytnutých na jeho činnosť. Čím vyššia je hodnota tohto ukazovateľa, tým je spoločnosť finančne stabilnejšia, stabilnejšia a nezávislá od externých úverov. Doplnkom k tomuto ukazovateľu je pomer koncentrácie prilákaného (požičaného) kapitálu - ich súčet sa rovná 1 (alebo 100 %).

Pomer závislosti... Je to inverzná hodnota pomeru koncentrácie akcií. Rast tohto ukazovateľa v dynamike znamená zvýšenie podielu požičaných prostriedkov na financovaní podniku. Ak jeho hodnota klesne na jednu (alebo 100 %), znamená to, že vlastníci plne financujú svoj podnik.

Pomer flexibility vlastného kapitálu... Ukazuje, aká časť vlastného imania sa používa na financovanie bežných činností, to znamená investovaná do pracovného kapitálu, a aká časť sa kapitalizuje. Hodnota tohto ukazovateľa sa môže výrazne líšiť v závislosti od kapitálovej štruktúry a odvetvového sektora podniku.

Pomer štruktúry dlhodobých investícií... Logika výpočtu tohto ukazovateľa je založená na predpoklade, že dlhodobé úvery a pôžičky sa používajú na financovanie fixných aktív a iných kapitálových investícií. Koeficient ukazuje, aká časť dlhodobého majetku a ostatného dlhodobého majetku je financovaná externými investormi, teda (v istom zmysle) patrí im, a nie vlastníkom podniku.

Pomer vlastného imania k požičaným prostriedkom... Podobne ako niektoré z vyššie uvedených ukazovateľov, aj tento pomer poskytuje najvšeobecnejšie hodnotenie finančnej stability podniku. Má pomerne jednoduchý výklad: jeho hodnota rovná 0,25 znamená, že na každý rubeľ vlastných prostriedkov investovaných do majetku podniku pripadá 25 kopejok. požičané peniaze. Rast dynamiky ukazovateľa naznačuje zvýšenie závislosti podniku od externých investorov a veriteľov, teda mierny pokles finančnej stability a naopak.

Ukazovatele skupiny podnikateľskej činnosti charakterizujú výsledky a efektívnosť súčasnej hlavnej výrobnej činnosti.

Medzi zovšeobecňujúce ukazovatele na hodnotenie efektívnosti využívania zdrojov podniku a dynamiky jeho rozvoja patrí ukazovateľ efektívnosti zdrojov a koeficient udržateľnosti ekonomického rastu.

Efektívnosť zdrojov (ukazovateľ obratu zálohového kapitálu). Charakterizuje objem predaných produktov za rubeľ prostriedkov investovaných do činností podniku. Rast ukazovateľa v dynamike je považovaný za priaznivý trend.

Koeficient udržateľnosti ekonomického rastu... Ukazuje priemernú rýchlosť, ktorou sa podnik môže v budúcnosti rozvíjať, bez toho, aby sa zmenil už vytvorený vzťah medzi rôznymi zdrojmi financovania, produktivitou kapitálu, ziskovosťou výroby atď.

Pri analýze ziskovosti sa používajú tieto hlavné ukazovatele, ktoré sa používajú v krajinách s trhovou ekonomikou na charakterizáciu ziskovosti investícií do činností určitého typu: ziskovosť zálohovaného kapitálu a rentabilita vlastného kapitálu. Ekonomická interpretácia týchto ukazovateľov je zrejmá - koľko rubľov zisku pripadá na jeden rubeľ zálohového (vlastného) kapitálu. Pri výpočte môžete použiť buď celkový zisk za vykazované obdobie, alebo čistý zisk.

2. KOMPLEXNÉ HODNOTENIE FINANČNÝCH A EKONOMICKÝCH ČINNOSTÍ PODNIKU NA PRÍKLADE JSC "CHMK" "

2.1. Posúdenie štruktúry súvahy

Základom pre analýzu aktív a pasív ChMK as je analytická súhrnná súvaha, ktorá je uvedená v prílohe A a B. Po analýze súvahy podniku sme identifikovali pozitívne aj negatívne trendy.

Pozitívne:

· Za obdobie 2000-2001 došlo k nárastu majetku podniku. - o 26808 tisíc rubľov. alebo 30,87 %;

· Nárast majetku bol spôsobený najmä zvýšením obežných aktív o 29 630 tisíc rubľov. alebo 219,08 % a rezervy na 23 976 tisíc rubľov. alebo 603,17 % (obdobie 2000-2001);

Za obdobie 2001-2002 došlo k zníženiu dlhu z krátkodobých úverov o 5841 tisíc rubľov. alebo 37,39 %

Negatívne:

Za obdobie 2001-2002 došlo k zníženiu majetku podniku o 2878 tisíc rubľov. alebo 2,53 %;

· Pokles bol spôsobený najmä znížením obežných aktív o 5466 tisíc rubľov. alebo 12,67 % a rezervy na 16 414 tisíc rubľov. alebo 58,72 %;

Za obdobie 2000-2001 došlo k zníženiu základného imania spoločnosti o 3049 tisíc rubľov. alebo 3,91 %;

· Hotovostný majetok spoločnosti sa znížil o 124 tisíc rubľov. alebo 16,71% (2000-2001) a 45 tisíc rubľov. alebo 7,28 % (2001-2002);

· Neobežný majetok sa znížil o 2822 tisíc rubľov. alebo 3,85 % (2000-2001);

· Záväzky podniku sa zvýšili o 14 842 tisíc rubľov. alebo 179,75% (2000-2001) a 2736 tisíc rubľov. alebo 11,84 % v rokoch 2001-2002

· Pohľadávky podniku majú tiež tendenciu narastať (obdobie 2000-2001 - o 5487 tisíc rubľov alebo 88,26%; obdobie 2001-2002 - o 11827 tisíc rubľov alebo 101,05%).

2.2 Hodnotenie solventnosti a likvidity

Jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie spoločnosti je jej finančná sila. Finančná sila charakterizuje mieru finančnej nezávislosti podniku vo vzťahu k vlastníctvu jeho majetku a jeho využívaniu.

Podľa poskytnutia rezerv s možnými možnosťami financovania sú možné štyri typy finančnej sily.

1. Absolútna výdrž- zabezpečiť dostatočné zásoby (Z) vlastných obežných aktív; solventnosť spoločnosti je zaručená: S.

2. Normálna výdrž- zabezpečiť, aby sa okrem vlastných obežných aktív prilákali aj dlhodobé pôžičky a pôžičky; solventnosť zaručená: S.

3. Nestabilná finančná situácia- zabezpečiť, aby sa okrem vlastných obežných aktív a dlhodobých úverov a pôžičiek prilákali aj krátkodobé úvery a pôžičky; platobná schopnosť je porušená, ale je možné ju obnoviť: S.

4. Krízová finančná situácia- nie je dostatok „normálnych zdrojov“ ich tvorby na zabezpečenie zásob; podniku hrozí bankrot: S> SOS + KD + KK.

V tabuľke 2.1 je uvedený výpočet finančnej sily pre ChMK as.

Tabuľka 2.5

Analýza finančnej sily pre ChMK as

	Index
	Equity
	Neobežný majetok
	vlastný pracovný kapitál (р.1-р.2)
	dlhodobé povinnosti
	Dostupnosť vlastných a dlhodobých zdrojov krytia rezerv (р.3 + р.4)
	Krátkodobé pôžičky a pôžičky
	Celková veľkosť hlavných zdrojov krytia rezerv (р.5 + р.6)
	Prebytok alebo nedostatok vlastného pracovného kapitálu (р.3-р.8)
	Prebytok alebo nedostatok vlastných zdrojov a dlhodobých úverov a pôžičiek (s. 5-s. 8)
	Prebytok alebo nedostatok hlavných zdrojov krytia zásob (rieky 7-r.8)
	Typ finančnej sily	absolútne	krízy	absolútne

Ako ukazujú údaje v tabuľke 2.1, podnik mal v roku 2000 absolútnu finančnú stabilitu, v roku 2001 krízový finančný stav, v roku 2002 absolútnu finančnú stabilitu. Spoločnosť dokázala prejsť z krízového finančného stavu k absolútnej odolnosti výrazným znížením vlastných zásob. Takéto výrazné skoky vo finančnej sile podniku majú veľmi negatívny vplyv na finančnú situáciu podniku.

V tabuľke 2.2 je uvedený výpočet ukazovateľov finančnej sily.

Tabuľka 2.2

Analýza ukazovateľov finančnej stability OJSC "ChMK"

	Index	Vzorec na výpočet
	Manévrovateľnosť pracovného kapitálu	Zásoby / Pracovný kapitál
	Pomer finančnej nezávislosti (autonómie).	Vlastné imanie / pasíva
	Pomer finančnej stability	Dlhový kapitál / Záväzky
	Pomer finančnej sily	Vlastné imanie + dlhodobé záväzky / Záväzky

Pozrime sa podrobnejšie na ukazovatele uvedené v tabuľke 2.2. Takže indikátor manévrovateľnosť pracovného kapitálu charakterizuje časť zásob vo vlastnom obežnom majetku. Smer pozitívnych zmien v tomto ukazovateli je pokles. V tomto prípade najskôr dôjde k silnému poklesu, teda k zvýšeniu ukazovateľa na 5,56. Takéto „skoky“ sa veľmi negatívne odrážajú v práci podniku.

Pomer finančnej nezávislosti charakterizuje schopnosť podniku plniť externé záväzky na úkor vlastného majetku. Jeho štandardná hodnota by mala byť väčšia alebo rovná 0,5. Ako vidíme, počas analyzovaného obdobia je tento ukazovateľ väčší ako štandardná hodnota, čo naznačuje finančnú nezávislosť podniku.
Pomer finančnej stability ukazuje schopnosť zabezpečiť dlh vlastnými prostriedkami. Prebytok vlastných zdrojov nad úvermi svedčí o finančnej stabilite podniku. Štandardná hodnota ukazovateľa by mala byť viac ako jedna. V našom prípade jej hodnota poukazuje na vysokú finančnú stabilitu podniku.

Pomer finančnej sily charakterizuje časť stabilných zdrojov financovania v ich celkovom objeme. Mala by byť v rozmedzí 0,85-0,90. Pre analyzovaný podnik je jeho hodnota len v roku 2000 0,90, potom tento ukazovateľ klesá na úroveň 0,66 (2001) a 0,68 (2002).

Spolu s absolútnymi ukazovateľmi finančnej sily je vhodné vypočítať aj súbor relatívnych analytických ukazovateľov – ukazovateľov likvidity (pozri tabuľku 2.3).

Tabuľka 2.3

Analýza likvidity OJSC "ChMK"

	Index	pre výpočet
	Pomer krytia	Obežný majetok / Krátkodobé záväzky
	Pomer záväzkov k pohľadávkam	Pohľadávky / Záväzky
	Ukazovateľ absolútnej likvidity	Hotovosť / Krátkodobé záväzky

Pomer krytia charakterizuje dostatok pracovného kapitálu na splácanie dlhov počas celého roka. Ak je pomer menší ako 1, spoločnosť má nelikvidnú súvahu. Ako vidíte, hodnota tohto ukazovateľa pre ChMK as svedčí o likvidite podniku v analyzovanom období.

Pomer záväzkov k pohľadávkam ukazuje schopnosť spoločnosti vyrovnať sa s veriteľmi na úkor dlžníkov počas celého roka. Odporúčaná hodnota tohto ukazovateľa je 1. Pre OJSC ChMK sa tento ukazovateľ približuje normatívu až v roku 2002.

Ukazovateľ absolútnej likvidity charakterizuje pripravenosť podniku okamžite odstrániť krátkodobý dlh. Normatívna hodnota tohto ukazovateľa je v rozmedzí 0,20 - 0,35. V posudzovanom období hodnota tohto koeficientu nezodpovedá normatívnym.

2.3. Analýza finančných výsledkov podniku

V tabuľke 2.4 je uvedená analýza finančných výsledkov ChMK as.

Tabuľka 2.4

Analýza finančných výsledkov OJSC "ChMK"

	Index			Zmeny za obdobie
				tisíc rubľov. (stĺpec 1 – stĺpec 2)	% (stĺpec 3: stĺpec 2) * 100
	Čistý príjem (výťažok) z predaja produktov
	Cena predaného tovaru
	Hrubý zisk z predaja
	Administratívne náklady
	Predajné náklady
	Ostatné prevádzkové náklady
	Náklady na predaný tovar, berúc do úvahy náklady
	Zisk z predaja
	Iný príjem
	Prevadzkovy zisk
	Príjem z majetkovej účasti
	Zisk z bežných činností
	Daň z príjmu
	Čistý zisk

Ako dokazujú údaje v tabuľke 2.4, čistý zisk spoločnosti v analyzovanom období vzrástol o 21 413 tisíc rubľov. alebo 26,37 %, čo je pozitívny trend. Ak analyzujeme, čo spôsobilo zvýšenie čistého zisku, situácia tu nie je jednoznačná, takže môžeme pozorovať pokles objemu predaja výrobkov o 54 228 tisíc rubľov. alebo 11,09 %. Zároveň však dochádza k zníženiu nákladov na predaný tovar o 67 270 tisíc rubľov. alebo 21,79 % a pri zohľadnení administratívnych a predajných nákladov pokles nákladov predstavoval 20,13 %. Nevieme povedať, aké aktivity viedli k takémuto poklesu nákladov, je možné, že pokles nákladov mal za následok zhoršenie kvality výrobkov, keďže došlo k poklesu objemu predaja. V každom prípade musí vedenie podniku prijať opatrenia na zvýšenie objemu predaja, pretože jeho zníženie, a to aj na pozadí zvýšenia čistého zisku, môže v budúcnosti viesť k výraznému zhoršeniu finančnej situácie podniku. dokonca až do konkurzu.

2.4. Obchodné analýzy

Zvážte ukazovatele podnikateľskej činnosti podniku v analyzovanom období (pozri tabuľku 2.5).

Tabuľka 2.5

Ukazovatele obchodnej činnosti OJSC "Chelyabinsk Metallurgical Plant"

	Index	pre výpočet
	Návratnosť aktív	Čistý výnos / Fixné výrobné aktíva
	Ukazovateľ obratu pracovného kapitálu (obrat)	Čistý výnos / Pracovný kapitál
	Obdobie jedného obratu pracovného kapitálu (dni)	/ Pomer obratu. obrat. fondy
	Ukazovateľ obratu zásob (obrat)	Nákladová cena / Priemerné zásoby
	Obdobie jedného obratu zásob (dni)	/ Koef. rev. zásob
	Doba splatnosti účtov (dni)	Priemerný splatný účet * 360 / Náklady na predaj

Zvážme každý z vyššie uvedených ukazovateľov samostatne:

1. návratnosť aktív - ukazuje, koľko výnosov pripadá na jednotku fixných aktív. Ako vidíte, tento ukazovateľ má tendenciu klesať, čo je trochu negatívny trend a naznačuje pokles efektívnosti využívania investičného majetku spoločnosti;

2. obdobie jedného obratu pracovného kapitálu- určuje priemernú dobu od vynaloženia prostriedkov na výrobu tovaru po prijatie prostriedkov za predané výrobky. Pokles tohto ukazovateľa naznačuje efektívnejšie využitie pracovného kapitálu v podniku. V našom prípade ide najskôr o nárast (2001) a potom o výrazný pokles tohto ukazovateľa;

3. obdobie jedného obratu zásob- toto je obdobie, počas ktorého sa zásoby premieňajú na hotovosť. Tento ukazovateľ sa veľmi výrazne zvyšuje (z 10 dní v roku 2000 na 42 dní v roku 2002), čo je negatívny trend;

4. ukazovatele doby splácania pohľadávok a záväzkov naznačujú, že spoločnosť využíva v podstate bezplatnú pôžičku od vlastných veriteľov oveľa dlhšie, ako požičiava (bezplatne) iným spoločnostiam.

2.5. Posúdenie pravdepodobnosti bankrotu

Otázkou predikcie platobnej neschopnosti sa vždy zaoberali akademickí aj obchodní poradcovia. Preto môžeme hovoriť o teoretickom aj praktickom prístupe k problému.

Prvé experimenty na posúdenie stavu spoločnosti sa začali v devätnástom storočí. Úverové skóre bolo zrejme prvou metrikou použitou na tento účel. V tejto oblasti boli aktívni najmä obchodníci, ktorí sa zaujímali najmä o určenie potenciálnej platobnej schopnosti svojich klientov. V roku 1826 bol zverejnený prvý súhrn spoločností, ktoré odmietli platiť za svoje záväzky, neskôr známy ako Stubbs Gazette.

Až v 20. storočí sa však začali vo veľkom využívať finančné a ekonomické ukazovatele, a to nielen na predpovedanie bankrotu ako takého, ale aj na predpovedanie rôznych finančných ťažkostí.

Do dnešného dňa teda existuje viac ako sto rôznych prác venovaných predpovedaniu bankrotu podniku. Takmer všetky autorovi známe práce však boli realizované na Západe (hlavne v USA). Preto je otázka ich použiteľnosti v ruskom kontexte stále otvorená.

Treba tiež poznamenať, že nahromadené skúsenosti ukazujú, že modely predpovedania bankrotu spravidla pozostávajú z rôznych koeficientov s určitými váhami. Navyše, ktoré koeficienty sú zahrnuté v modeli, sa určuje buď na základe štatistických alebo expertných hodnotení.

Na posúdenie možnosti bankrotu ChMK as využívame Tafflerov index (Z T).

Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4

Ak Z T > 0,3 - podnik má dobré dlhodobé vyhliadky, so Z T

Vypočítajme Tafflerov index pre ChMK OJSC:

ZТ = 0,03 * 10,495 + 0,13 * 0,3403 + 0,18 * 0,0883 + 0,16 * 3,9243 = 1,0029

Podľa vypočítaného koeficientu má firma dobré dlhodobé vyhliadky.

2.6. Odhad zlomu

Všetky náklady podniku možno rozdeliť na dve časti: variabilné náklady (výroba), ktoré sa menia v pomere k objemu výroby, a fixné náklady (periodické), ktoré spravidla zostávajú stabilné pri zmene objemu produkcie. Tržby z predaja produktov mínus náklady v objeme výroby variabilné náklady sú hraničným príjmom, ktorý je dôležitým parametrom pri posudzovaní rozhodnutí manažmentu.

Variabilné (výrobné) náklady zahŕňajú priame materiálové náklady, mzdy výrobného personálu s príslušnými zrážkami, ako aj náklady na údržbu a prevádzku zariadení a množstvo ďalších všeobecných výrobných nákladov.

Fixné náklady zahŕňajú administratívne náklady a náklady na správu, odpisy, predajné a predajné náklady, náklady na prieskum trhu a ostatné všeobecné náklady na riadenie, predaj a všeobecné náklady.

Jedným z hlavných praktických výsledkov používania klasifikácie nákladov podniku podľa princípu závislosti od objemu produkcie je schopnosť predpovedať zisky na základe predpokladaného stavu nákladov, ako aj stanovenie pre každú konkrétnu situáciu objemu výroby. tržieb, ktoré zaisťujú rovnovážnu aktivitu. Výška tržieb z predaja, pri ktorej bude spoločnosť schopná pokryť svoje náklady bez dosiahnutia zisku, sa zvyčajne nazýva kritický objem výroby ("mŕtve centrum").

Poďme posúdiť bod zvratu pre ChMK OJSC. Na výpočty používame nasledujúce údaje:

Príjmy = 434 678 rubľov.

Fixné náklady = 55104 rubľov.

Variabilné náklady = 14 313 rubľov.

· Objem predaja = 10 000 ks.

· Predajná cena = 43,47 rubľov.

Vypočítajme bod zvratu pomocou analytickej metódy:

Bod zlomu vo fyzických jednotkách = fixné náklady / (cena - variabilné náklady na jednotku produkcie)

Vypočítajme si variabilné náklady na jednotku produkcie:

14313/10000 = 1,43 (rub.)

Bod zvratu v prirodzených jednotkách = 55104 / (43,47 - 1,43) = 1311 (ks)

Určte bod zvratu graficky (obrázok 2.1)

Ryža. 2.1 Bod zvratu spoločnosti JSC "Chelyabinsk Metallurgical Plant"

Ak nakreslíme kolmicu z priesečníka grafu výnosov a celkových nákladov, dostaneme, že úroveň zvratu za týchto podmienok je 1311 ks. Z vykonaných výpočtov možno usúdiť, že skúmaný podnik je ziskový.

3. VYPRACOVANIE ODPORÚČANÍ PRE STABILIZACIU FINANČNÝCH A EKONOMICKÝCH ČINNOSTÍ PODNIKU

Na základe výsledkov analýzy môžeme vyvodiť nasledujúce závery. Podnik, hoci je ziskový, má množstvo problémov. Existujú teda problémy s finančnou stabilitou podniku, o čom svedčia prudké skoky v ukazovateľoch finančnej sily. Ukazovateľ absolútnej likvidity spoločnosti nezodpovedá štandardným hodnotám, čo naznačuje, že spoločnosť nebude schopná rýchlo pokryť všetky svoje záväzky. Aj keď celková likvidita súvahy spoločnosti je z dlhodobého hľadiska normálna.

Situácia s výrobnými nákladmi nie je jasná, v roku 2002 klesla o viac ako 20%, nie je však jasné prečo. Objem predaja výrobkov klesol, aj keď v dôsledku zníženia nákladov spoločnosť získala vo vykazovanom období vyšší čistý zisk.

Na základe zistených nerovnováh vo finančnej a ekonomickej činnosti podniku môžeme vedeniu podniku odporučiť nasledovné. Po prvé, manažment podniku potrebuje eliminovať náhle zmeny vo finančnej sile podniku. V druhom rade je potrebné uviesť ukazovatele rýchlej likvidity na štandardné hodnoty, čo možno dosiahnuť navýšením prostriedkov na bežnom účte spoločnosti. Po tretie, je potrebné objasniť situáciu s poklesom výrobných nákladov a poklesom objemu predaja. Akékoľvek odporúčania v tomto smere je možné poskytnúť až po obdržaní úplných informácií.

ZÁVER

Na záver zhrnieme hlavné ustanovenia práce v kurze:

· Rozvoj trhových vzťahov zvyšuje zodpovednosť a nezávislosť podnikov a ostatných účastníkov trhu pri príprave a prijímaní manažérskych rozhodnutí. Efektívnosť týchto rozhodnutí vo veľkej miere závisí od objektivity, včasnosti a dôkladnosti hodnotenia existujúceho a očakávaného finančného a ekonomického stavu podniku;

· Čistý zisk ChMP OJSC v analyzovanom období vzrástol o 21 413 tisíc rubľov. alebo 26,37 %, čo je pozitívny trend. Ak analyzujeme, čo spôsobilo zvýšenie čistého zisku, situácia tu nie je jednoznačná, takže môžeme pozorovať pokles objemu predaja výrobkov o 54 228 tisíc rubľov. alebo 11,09 %. Zároveň však dochádza k zníženiu nákladov na predaný tovar o 67 270 tisíc rubľov. alebo 21,79 % a pri zohľadnení administratívnych a predajných nákladov pokles nákladov predstavoval 20,13 %. Nevieme povedať, aké aktivity viedli k takémuto poklesu nákladov, je možné, že pokles nákladov mal za následok zhoršenie kvality výrobkov, nakoľko došlo k poklesu objemu predaja;

· Vedenie podniku potrebuje eliminovať náhle zmeny vo finančnej stabilite podniku;

· Ukazovatele rýchlej likvidity je potrebné dostať na štandardné hodnoty, a to navýšením prostriedkov na bežnom účte podniku.

ZOZNAM POUŽITEJ LITERATÚRY

1. Blank I.A. Základy finančného manažmentu. - Kyjev: Vydavateľstvo "Nika-Center", 1999

2. Bobyleva A.Z. Finančná správa: - M .: Vydavateľstvo ROU, 99-152s.

3. Bocharov V.V. Finančné modelovanie. Študijná príručka - SPb .: Peter, 2000.

4. Vakulenko T.G., Fomina L.F. Analýza účtovnej závierky pre rozhodovanie. M.: Vydavateľstvo "Gerda", 1999.

5. Gramotenko T.A. Bankrot podniku: ekonomické aspekty. M.: Prior, 1998

6. Grebnev L.S. Nurejev R.M. ekonomika. M.: -Vita-Press, 2000, s. 432.

7. Dyagterenko V.G. Základy logistiky a marketingu. - Rostov na Done: Odborná kancelária, Moskva: Gardarika, 1996.120 s.

8. Dontsová L.V. Rozbor účtovnej závierky.-M.: DIS, 1999, s.234.

9. Efimová O.V. Finančná analýza - M .: Vydavateľstvo "Účtovníctvo", 2002, s. 528.

10. Zhuravlev V.V. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podnikov: Chiem SPbSTU. Čeboksary, 1999 - 135. roky.

11. Kovalev A.I. Analýza finančnej situácie podniku. - M .: Centrum pre ekonomiku a marketing, 2000. - 480s.

12. Kovalev V.V. Finančná analýza. M .: Financie a štatistika, 2001. - 512s.

14. Kozlová O.I. Posúdenie bonity podniku. M.: JSC "ARGO", 1999, s. 274.

15. Lyubushin N.P. Analýza finančnej a ekonomickej činnosti podniku. M.: UNITI, 1999 .-- 471s.

16. Nerushin Yu.M. Komerčná logistika. M.: Banky a burzy, UNITI, 1997 .-- 271s.

17. Makaryan E.K. , Gerasimenko G.L. Finančná analýza. M .: PRIOR, 1999 s. 319.

18. Medzinárodné štandardy finančného výkazníctva. - M.: Askeri-Assa, 1999, s. 120.

19. Muravyov A.I. Teória ekonomickej analýzy. M.: Financie a štatistika, 1998, s. 495.

20. Pavlova L.N. Finančné riadenie. M.: Banky a burzy, 1998. - 400. roky.

- zber a analytické spracovanie prvotných informácií za predpokladané časové obdobie;

- zdôvodnenie sústavy ukazovateľov a ich klasifikácia;

- klasifikácia (poradie) podnikov podľa ratingu.

Do prvej skupiny zahŕňala najvšeobecnejšie a najdôležitejšie ukazovatele na hodnotenie rentability (rentability) ekonomickej činnosti podniku. Vo všeobecnom prípade sú ukazovatele ziskovosti pomerom zisku k nákladom na určité fondy (majetok) podniku podieľajúceho sa na tvorbe zisku.

Do druhej skupiny zahŕňal ukazovatele na hodnotenie efektívnosti riadenia podniku. Efektívnosť riadenia je určená pomerom zisku k celkovému obratu podniku – výnosom. V tomto prípade sa používajú tieto ukazovatele: zisk zo všetkých tržieb, zisk z predaja produktov, čistý zisk, hrubý (bilančný) zisk.

Do tretej skupiny obsahuje ukazovatele na hodnotenie podnikateľskej činnosti podniku. (obratové pomery, doba obratu)

Do štvrtej skupiny obsahuje ukazovatele na hodnotenie likvidity a finančnej stability podniku.

Ukazovatele sa počítajú buď na konci obdobia, alebo z priemerných hodnôt súvahových položiek (súčet údajov na začiatku a na konci obdobia delený dvomi).

Výpočet výsledného ukazovateľa ratingového hodnotenia je založený na porovnaní podnikov pre každý ukazovateľ finančnej situácie s podmieneným referenčným podnikom, ktorý má najlepšie výsledky pre všetky porovnávané ukazovatele. Základom pre získanie ratingového hodnotenia finančnej situácie podniku teda nie sú subjektívne predpoklady odborníkov, ale najvyššie výsledky, ktoré sa vyvinuli v reálnej trhovej konkurencii z celého súboru porovnávaných objektov.

1. Východiskové údaje sú prezentované vo forme matice, t.j. tabuľky, kde sú počty ukazovateľov zapísané v riadkoch (i = 1, 2, 3 ... n) a v stĺpcoch - počty podnikov (j = 1, 2, 3 ... m).

2. Pre každý ukazovateľ sa nájde maximálna hodnota a zapíše sa do stĺpca podmieneného referenčného podniku.

3. Počiatočné ukazovatele matice sú štandardizované vo vzťahu k zodpovedajúcemu ukazovateľu referenčného podniku podľa vzorca:

kde x ij - štandardizované ukazovatele finančnej situácie i-tého podniku;

a ij je hodnota ukazovateľa určitého podniku;

max a ij je maximálna hodnota (hodnota referenčného podniku).

4. Pre každý analyzovaný podnik je hodnota jeho ratingu určená vzorcom:

5. Podniky sú zoradené v zostupnom poradí podľa hodnotenia.

Najvyššie hodnotenie dostane spoločnosť s minimálnou hodnotou porovnávacieho hodnotenia získaného podľa vzorca na výpočet ratingového skóre Rj. Pre uplatnenie tohto algoritmu v praxi nie sú kladené žiadne obmedzenia na počet porovnávaných ukazovateľov a podnikov.

V prvom prípade sa počiatočné ukazovatele vypočítajú podľa súvahy a účtovnej závierky na konci obdobia. Podľa toho sa na konci roka určuje rating podniku.

V druhom prípade sa počiatočné ukazovatele vypočítajú ako koeficienty miery rastu: údaje na konci obdobia sa vydelia hodnotou zodpovedajúceho ukazovateľa na začiatku obdobia alebo priemernou hodnotou ukazovateľa za vykazované obdobie. sa delí priemernou hodnotou zodpovedajúceho ukazovateľa predchádzajúceho obdobia (alebo inej porovnávacej základne). Dostávame tak nielen zhodnotenie aktuálneho finančného stavu podniku k určitému dátumu, ale aj zhodnotenie jeho úsilia a schopností tento stav dynamicky zmeniť, do budúcnosti. Takéto hodnotenie slúži ako spoľahlivé meradlo rastu konkurencieschopnosti podniku v danej oblasti činnosti. Určuje aj efektívnejšiu úroveň využívania výrobných a finančných zdrojov.

Táto technika je založená na integrovanom, viacrozmernom prístupe k hodnoteniu takého zložitého javu, akým je finančná situácia podniku;

Na získanie ratingu sa používa flexibilný výpočtový algoritmus, ktorý implementuje možnosti matematického modelu pre komparatívne komplexné hodnotenie produkčných a ekonomických činností podniku, ktorý je rozsiahlo overený v praxi.

2. Vzhľadom na absenciu normatívnych hodnôt pre množstvo ukazovateľov sa ratingové skóre neurčuje úplným, ale čiastočným použitím ukazovateľov.

3. Význam jednotlivých ukazovateľov, vyjadrený v percentách na celkovej populácii 100 %, nie je podložený vhodnými dôkazmi a výpočtami, má teda orientačný charakter. Niektoré metódy neuvádzajú pre každú skupinu konkrétny počet ukazovateľov, na základe ktorých je hodnotenie založené. (ak zhrniete kladné hodnoty malého počtu ukazovateľov, potom môžete získať nízku, nie skutočnú úroveň integrálneho hodnotenia a pomocou väčšieho počtu (viac ako 10) ukazovateľov, ktoré majú kladnú hodnotu, môžete ísť nad 100 %, čo sa zdá absurdné.

Veľký význam v procese hospodárenia s finančnými zdrojmi má predbežná analýza ich dostupnosti, umiestnenia a efektívnosti využívania. Finančné zdroje sa odrážajú v pasívach súvahy a sú zoskupené podľa dvoch hlavných kritérií: podľa právnej príslušnosti a doby trvania peňažných prostriedkov v obehu (splatnosť).

Podľa prvého znaku sa finančné zdroje delia na vlastné imanie a požičané, podľa druhého - na stály kapitál (vlastné imanie plus dlhodobé záväzky) a krátkodobé záväzky.

Vlastné zdroje tvorby majetku sa nachádzajú v časti III a čiastočne V (str. 640 „Výnosy budúcich období“) súvahy.

Dlhové zdroje sa v závislosti od doby splatnosti delia na dlhodobé, nachádzajúce sa v sekcii IV, a krátkodobé, nachádzajúce sa v sekcii V súvahy.

Finančné zdroje sa nachádzajú v pasívach súvahy v súlade s princípom zvyšovania miery čerpania zdrojov: od menej k viac čerpaným. Finančné zdroje dlhodobo využívané v procese tvorby majetku tvoria trvalý kapitál. Hodnota analýzy finančných zdrojov spočíva vo vytvorení ekonomicky správneho hodnotenia dynamiky a štruktúry zdrojov financovania aktív a identifikácii príležitostí na ich zlepšenie. Analýza dynamiky, zloženia a štruktúry finančných zdrojov sa vykonáva pomocou techník horizontálnej, vertikálnej a trendovej analýzy a je uvedená v tabuľke 9.

Tabuľka 7 - Analýza dynamiky, zloženia a štruktúry finančných zdrojov SEC "Solontsy" za roky 2009 - 2011.

Ukazovatele				Odchýlka 2011 až 2010	Tempo rastu, %
suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%
1. Finančné zdroje spolu, vrátane:
2. Vlastný kapitál
3. Dlhový kapitál, z neho
3.1. dlhodobé povinnosti
3.2. Trvalý kapitál

Analýza dynamiky finančných zdrojov ukázala pokles zdrojov tvorby majetku organizácie o 38,9 % oproti roku 2009 a nárast o 9,6 % oproti roku 2010.

Hlavné zmeny v roku 2011 boli spôsobené zvýšením cudzieho kapitálu o 11,8 % a zvýšením vlastného kapitálu o 4,7 %. V uvedenom období došlo k poklesu dlhodobých záväzkov o 24,5 % a k zvýšeniu trvalého kapitálu o 40,5 %.

Vo všeobecnosti je štruktúra finančných zdrojov hodnotená ako iracionálna, keďže podiel vlastného imania organizácie je ku koncu roka 2011 nižší ako 50 %. Podiel trvalého kapitálu na celkovom objeme finančných zdrojov je vyšší ako podiel vlastného kapitálu, čo charakterizuje podnik ako organizáciu, ktorá aktívne rozvíja svoju materiálno-technickú základňu vr. na úkor dlhodobých vypožičaných zdrojov. Prejavuje sa však výrazná negatívna dynamika prudkého poklesu podielu vlastných zdrojov na zdrojoch tvorby kapitálu a nárastu podielu cudzích zdrojov.

Efektívnosť využívania finančných prostriedkov ekonomického subjektu je do značnej miery determinovaná mierou účelnosti ich rozmiestnenia podľa druhov aktív, čo predurčuje potrebu skúmať štruktúru majetku z hľadiska jej optimálnosti.

Výsledky analýzy sú uvedené v tabuľke 10.

Tabuľka 8 - Analýza dynamiky, zloženia a štruktúry majetku SEC "Solontsy" za roky 2009 - 2011.

Ukazovatele				Odchýlka 2011 až 2010	Tempo rastu, %
suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%	suma, tisíc rubľov	špecifická váha,%
1. Aktíva spolu, vrátane:
2. Neobežný majetok, z toho
2.1. Nehmotný majetok
2.2 Dlhodobý majetok a ostatný dlhodobý majetok
3. Obežný majetok, z toho
3.1 Zásoby (vrátane DPH)
3.2 Pohľadávky so splatnosťou do 12 mesiacov
3.3 Najlikvidnejšie aktíva (hotovosť a KFV)

V štruktúre majetku organizácie pripadá v roku 2009 najväčší podiel na obežný majetok – 68,7 %. Toto je typické len pre organizácie zaoberajúce sa obchodnou činnosťou, ale nie výrobou. Do rezerv tak bolo v roku 2009 investovaných 62,5 % zdrojov tvorby majetku. Pre výrobný podnik to nie je racionálne, preto v roku 2010 došlo k prerozdeleniu zdrojov majetku medzi obežný a neobežný majetok. Podiel obežných aktív tak v roku 2010 predstavoval 39,0 % av roku 2011 - 45,1 % z celkovej hodnoty majetku podniku.

Najväčší podiel v štruktúre obežných aktív majú stále zásoby (40,7 % ku koncu roka 2011). Navyše je tu načrtnutý, aj keď mierne vyjadrený, pozitívny trend smerom k dynamike rastu likvidnejších aktív. To sa však netýka fondov. Tu sa prejavuje tendencia znižovania ich podielu na skladbe majetku, čo je hodnotené negatívne.

Podiel dlhodobého majetku sa zvýšil z 31,3 % v roku 2009 na 54,9 % v roku 2011. Tento fakt hodnotím pozitívne, nakoľko znamená zvýšenie dlhodobých investícií, čo dlhodobo prispieva k zvýšeniu produkcie a zisku.

Finančná stabilita organizácie vo všeobecnosti je daná úrovňou zabezpečenia aktív zdrojmi ich vzniku a je charakterizovaná sústavou absolútnych a relatívnych ukazovateľov.

Stabilná finančná situácia sa vyznačuje týmito vlastnosťami:

1) včasnosť vyrovnania záväzkov;

2) dostatočná majetková účasť vlastného kapitálu na tvorbe majetku (najmenej 50 %) a obežných aktív (najmenej 30 %).

Pomer vlastného a dlhového kapitálu do značnej miery určuje úroveň finančnej stability organizácie. Finančnú stabilitu určuje aj pomer hodnoty hlavného prvku obežných aktív - zásob a nákladov a hodnoty vlastných a cudzích zdrojov ich tvorby.

V analýze finančnej stability možno rozlíšiť tieto hlavné fázy:

Identifikácia typu finančnej stability na základe absolútnych ukazovateľov prebytku (nedostatku) bežných zdrojov tvorby zásob;

Konkretizácia hodnotenia finančnej stability na základe štúdia hodnôt a dynamiky relatívnych ukazovateľov finančnej stability - finančných ukazovateľov;

Výpočet vplyvu faktorov na zmenu hlavných ukazovateľov finančnej stability.

Absolútne ukazovatele finančnej stability sú ukazovatele prebytku alebo nedostatku zdrojov na tvorbu zásob, ktoré sa zisťujú porovnaním výšky zásob a nákladov a bežných zdrojov finančných prostriedkov na ich tvorbu.

Ako bežné zdroje tvorby rezerv a nákladov sa rozlišujú:

1) vlastné obežné aktíva;

2) krátkodobé pôžičky a pôžičky (okrem dlhov po lehote splatnosti);

3) záväzky obchodnej povahy (okrem dlhov po lehote splatnosti): dlhy voči dodávateľom, prijaté preddavky.

Celková výška bežných zdrojov tvorby zásob a nákladov (NIFZ) je určená vzorcom:

NIFZ = SOS + KKZ + KZTH-PrD

kde SOS - vlastný obehový majetok; KKZ - krátkodobé úvery a pôžičky; KZTH - záväzky komoditného charakteru; PD - dlhy po lehote splatnosti.

Nedostatok bežných zdrojov na tvorbu zásob a nákladov znamená, že ich určitá časť sa tvorí na úkor nekomoditných splatných účtov (nedoplatky na mzdách, sociálnom poistení, do rozpočtu a iným veriteľom), resp. platby.

V závislosti od pomeru hodnôt obežného hmotného majetku a zdrojov ich tvorby sa podmienečne rozlišujú tieto typy finančnej stability:

Absolútna finančná stabilita

kde З - zásoby.

Normálna finančná stabilita

SOS<З?НИФЗ

Neistá finančná situácia

Kritická finančná situácia je charakterizovaná stavom, keď okrem predchádzajúcej nerovnosti má organizácia nedoplatky, t.j. časť zásob sa tvorí z dôvodu nezaplatenia.

Výpočet ukazovateľov prebytku (nedostatku) zdrojov tvorby zásob a nákladov je vykonaný v tabuľke. jedenásť.

Tabuľka 9 - Identifikácia úrovne finančnej stability na základe absolútnych ukazovateľov prebytku (nedostatku) zdrojov tvorby rezerv a nákladov SEC "Solontsy" za roky 2009 - 2011.

Ukazovatele	V skutočnosti v roku 2009.	V skutočnosti za rok 2010.	V skutočnosti za rok 2011.	Absolútna odchýlka	Tempo rastu, %
1. Zásoby (MPZ)
2. Vlastný kapitál
3. Dlhodobé záväzky
4. Neobežný majetok
6. Prebytok (nedostatok) vlastného pracovného kapitálu na tvorbu zásob
7. Prebytok (nedostatok) vlastného pracovného kapitálu a dlhodobých zdrojov na tvorbu zásob
8. Krátkodobé pôžičky a vypožičané prostriedky
9. Celková hodnota bežných zdrojov tvorby zásob a nákladov
10. Prebytok bežných zdrojov tvorby MPZ

Na základe výsledkov analýzy sa zistilo, že typ finančnej stability organizácie ku koncu roka 2009 je normálny, od r. hodnota obežného hmotného majetku je menšia ako hodnota bežných zdrojov tvorby zásob a nákladov, t.j. je prebytok bežných zdrojov tvorby zásob a nákladov.

V rokoch 2010 a 2011 sa však situácia dramaticky zmenila negatívnym smerom. Finančná situácia je krízová, keďže na pokrytie zásob nie je dostatok bežných zdrojov tvorby a na to je potrebné použiť záväzky, čo je prípustné len v prípade záväzkov po lehote splatnosti komoditného charakteru. .

Výpočet absolútnych ukazovateľov finančnej stability je doplnený o analýzu relatívnych ukazovateľov - pomerových ukazovateľov. Ukazovatele finančnej stability sú vypočítané pomerom hodnôt jednotlivých položiek pasív a aktív súvahy a umožňujú prehĺbiť hodnotenie finančnej stability, dané na základe ukazovateľov prebytku (nedostatku) hlavných zdrojov tvorby rezervy a náklady, ako aj na štúdium ďalších aspektov, ktoré charakterizujú finančnú stabilitu organizácie (tabuľka 12) ...

Tabuľka 10 - Analýza relatívnych ukazovateľov finančnej stability SKPK "Solontsy" za roky 2009 - 2011.

Ukazovatele	V skutočnosti v roku 2009.	V skutočnosti za rok 2010.	V skutočnosti za rok 2011.	Absolútna odchýlka	Tempo rastu, %
1. Celková hodnota aktív
2. Vlastný kapitál
3. Dlhodobé záväzky
4. Neobežný majetok
5. Vlastný pracovný kapitál
6. Obežný majetok, z toho
6.1 Zásoby
7. Koeficient autonómie
8. Koeficient zabezpečenia zásob vlastným obežným majetkom
9. Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu

Pri charakterizovaní úrovne finančnej stability je potrebné uviesť, že miera autonómie ku koncu roka 2011 klesla oproti roku 2010 o 0,078 a oproti roku 2009 o 0,570 a dosiahla hodnotu 0,300. To znamená, že len 30,0 % majetku tvorí na vlastné náklady, pričom optimálna hodnota je minimálne 50 %. V dôsledku toho je v organizácii akútny nedostatok vlastného kapitálu.

Hodnota pomeru zabezpečenia zásob vlastným obežným majetkom ku koncu roka 2011 má zápornú hodnotu. Znamená to, že značná časť rezerv podniku sa získava z cudzích zdrojov.

Pomer flexibility vlastného kapitálu na konci rokov 2010 a 2011 má tiež zápornú hodnotu.

Môžeme teda konštatovať, že ku koncu roka 2011 mal podnik finančnú krízu.

Hodnotenie platobnej schopnosti a likvidity organizácie umožňuje charakterizovať možnosti včasného vyrovnania krátkodobých záväzkov a vykonáva sa na základe charakteristík likvidity obežného (obežného) majetku.

Likvidita aktíva je jeho schopnosť premeniť sa na hotovosť. Stupeň likvidity aktíva je určený trvaním časového obdobia, počas ktorého je možné túto transformáciu uskutočniť. Čím je toto obdobie kratšie, tým je likvidita tohto aktíva vyššia. Likvidita organizácie ako celku je určená prítomnosťou jej obežných aktív vo výške teoreticky postačujúcej na splatenie krátkodobých záväzkov, aj keď v rozpore s platobnými podmienkami stanovenými v zmluvách.

Analýza bilančnej likvidity spočíva v porovnaní prostriedkov na aktívum, zoskupených podľa stupňa ich likvidity a zostupne zoradených, s pasívami za pasíva, zoskupených podľa splatnosti a zoradených vzostupne.

Podľa stupňa likvidity sú aktíva rozdelené do nasledujúcich skupín:

A1 (najlikvidnejší majetok) - hotovosť a na bežnom účte, ako aj krátkodobé finančné investície;

A2 (rýchle aktíva) - pohľadávky a ostatné obežné aktíva;

A3 (pomaloobrátkový majetok) - zásoby a náklady, DPH;

A4 (ťažko predajný majetok) - neobežný majetok.

Záväzky v súvahe sú zoskupené podľa naliehavosti ich platby:

P1 (najnaliehavejšie záväzky) - záväzky;

P2 (krátkodobé záväzky) - krátkodobé pôžičky a požičané prostriedky, dlhy voči účastníkom na výplatu výnosov, iné krátkodobé záväzky;

P3 (dlhodobé záväzky) - dlhodobé pôžičky a vypožičané prostriedky;

P4 (trvalé záväzky) - časť "Kapitál a rezervy", ako aj str. 640, str. 650 časť "Krátkodobé záväzky".

Analýza bilančnej likvidity porovnaním príslušných skupín aktív a pasív je spracovaná v tabuľke. 13.

Tabuľka 11 - Hodnotenie bilančnej likvidity

						Prebytok / nedostatok aktív na splnenie záväzkov
Najlikvidnejšie aktíva - A1 (riadky 250 + 260)			Najnaliehavejšie povinnosti – P1 (linka 620)
Rýchlo realizovateľný majetok – A2 (riadok 240)			Krátkodobé záväzky - P2 (riadok 610)
Pomaly obchodované aktíva – A3 (riadok 210 + 220 + 140)			Dlhodobé záväzky - P3 (s. 510)
Ťažko predajné aktíva – A4 (riadky 190 – 140 + 230)			Trvalé záväzky - P4 (s. 490 + 630 ++ 640 + 650)

Porovnaním výsledkov vyššie uvedených skupín pre aktíva a pasíva sa určuje bilančná likvidita. Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak existujú pomery:

A1 - P1; A2 - P2; A3 - P3; A4? P4

Tento pomer nedodržiavame ani v roku 2010, ani v roku 2011. V dôsledku toho nie je súvaha likvidná.

Hodnotenie platobnej schopnosti spoločnosti je uvedené v tabuľke 14.

Tabuľka 12 - Hodnotenie platobnej schopnosti spoločnosti

Ukazovatele			Normatívna hodnota
Počiatočné údaje, tisíc rubľov
1. Celkový obežný majetok (290)
2. Rýchlo predajný majetok (240)
3. Najlikvidnejšie aktíva (250 + 260)
4. Najnaliehavejšie záväzky (620)
5. Krátkodobé záväzky (610 + 660)
Odhadované ukazovatele
Ukazovateľ aktuálnej likvidity (riadok 1 / (riadok 4 + riadok 5))
Kritická miera (s. 2 + s. 3) / (s. 4 + s. 5))
Ukazovateľ absolútnej likvidity (riadok 3 / (riadok 4 + riadok 5))

Záver: Podľa vypočítaných ukazovateľov žiadny z ukazovateľov nedosahuje štandardnú hodnotu z dôvodu neprimeraného prudkého nárastu záväzkov pri súčasnom znížení absolútne likvidných aktív a celkového objemu obežných aktív ako celku. Tieto zmeny treba hodnotiť negatívne.

Finančná analýza je súčasťou všeobecnej analýzy, ktorá pozostáva z dvoch vzájomne súvisiacich častí: finančnej a manažérskej analýzy. Rozdelenie analýzy na finančnú a manažérsku je dané v praxi existujúcim rozdelením účtovného systému. Toto rozdelenie je však svojvoľné.

Finančná analýza sa delí na externú a internú. Externá finančná analýza je založená na publikovaných správach a interná analýza je založená na celom systéme dostupných informácií o činnosti podniku. Z tohto pohľadu je externá finančná analýza integrálnou súčasťou internej analýzy, ktorej rozsah a možnosti sú širšie.

Subjektmi externej analýzy sú majitelia podnikov, investori, veritelia, administratíva, vládne agentúry atď.

Subjektmi internej finančnej analýzy sú správa podniku, vlastníci, audítori, poradcovia.

Hlavný rozdiel medzi internou a externou finančnou analýzou spočíva v rôznorodosti cieľov a zámerov, ktoré riešia rôzne subjekty analýzy. Proces vykonávania finančnej analýzy závisí od cieľa. Môže sa použiť na predbežnú kontrolu pri výbere investičného smeru, pri zvažovaní možností zlúčenia podnikov, pri posudzovaní činnosti manažmentu spoločnosti, pri predikcii finančných výsledkov, pri zdôvodňovaní a poskytovaní úverov, pri zisťovaní problémov pri riadení výrobných činností. , atď.

Rôznorodosť cieľov finančnej analýzy určuje špecifiká úloh, ktoré riešia najvýznamnejší používatelia informácií.

Finančnú analýzu vykonáva predovšetkým administratíva podniku, ktorá sa zaoberá bežnými činnosťami, je zodpovedná za perspektívu dlhodobého rozvoja, za efektívnosť výroby, krátkodobú a dlhodobú ziskovosť podniku, efektívnosť použitie kapitálu, práce a iných druhov zdrojov. Záujem administratívy o finančnú situáciu ovplyvňuje všetky oblasti podniku. V priebehu analýzy administratíva využíva všetky spoľahlivé informácie, všetky prostriedky a metódy na vykonávanie kontroly nad činnosťou podniku. Jednou z týchto metód je finančná analýza. Finančná analýza pokrýva zmeny trendov v kľúčových číslach a kľúčových vzťahoch. Je založená na neustálom sledovaní významných vzťahov a včasnom odhaľovaní nedostatkov, ktoré sa objavujú v dôsledku prebiehajúcich zmien. Pri vykonávaní finančnej analýzy si administratíva stanovuje tieto ciele:

• - rozvoj stratégie a taktiky podniku;
• - racionálna organizácia finančných aktivít podniku;
• - zlepšenie efektívnosti riadenia zdrojov.

Veritelia sú jedným z najdôležitejších predmetov finančnej analýzy. Veritelia poskytujú spoločnosti finančné prostriedky v rôznych formách a za rôznych podmienok. Komerčný úver realizujú dodávatelia pri expedícii produktov alebo poskytovaní služieb na počkanie na platbu, ktorú určujú obchodné podmienky. Veriteľ vo všeobecnosti nedostáva úroky z komerčného úveru a môže poskytnúť zľavu za platby pred dátumom splatnosti. Odmena veriteľa má formu počtu uskutočnených transakcií a potenciálneho zisku z nich odvodeného. Dodávateľa zaujíma finančná situácia spoločníka a v prvom rade jeho platobná schopnosť, t.j. schopnosť včas zaplatiť za dodané produkty, poskytnuté služby.

Podniky dostávajú od bánk aj krátkodobé a dlhodobé pôžičky podľa podmienok splácania, naliehavosti a platby. Poplatok za použitie úveru je vo forme úroku. Ak sa spoločnosti darí a má silnú finančnú pozíciu, nároky veriteľa sú obmedzené pevnou úrokovou sadzbou. Ak sa spoločnosť ocitne v nevýhodných podmienkach, riziku nesplatenia môže byť vystavená nielen odmena za poskytnutý úver, ale aj výška istiny. Táto okolnosť núti veriteľa analyzovať možnosť poskytnutia úveru. Banky si zároveň stanovili tieto ciele:

• - určiť dôvody, prečo podnik potrebuje dodatočné finančné prostriedky;
• - zistiť, z akých zdrojov bude spoločnosť dostávať prostriedky na výplatu úrokov a splatenie dlhu;
• - zistiť, ako administratíva uspokojovala potreby krátkodobého a dlhodobého financovania v minulosti, čo plánuje do budúcnosti.

Finančná situácia podniku je najdôležitejšou charakteristikou ekonomickej činnosti podniku vo vonkajšom prostredí. Zisťuje konkurencieschopnosť podniku, jeho potenciál v obchodnej spolupráci, posudzuje, do akej miery sú garantované ekonomické záujmy samotného podniku a jeho partnerov.

Hlavným cieľom analýzy finančnej situácie je včas identifikovať a odstrániť nedostatky vo finančnej činnosti a nájsť rezervy na zlepšenie finančnej situácie podniku a jeho platobnej schopnosti.

Hlavnými úlohami finančnej analýzy sú:

• - objektívne posúdenie zloženia a použitia finančných zdrojov podniku;
• - určenie faktorov a príčin dosiahnutého stavu;
• - identifikácia, meranie a mobilizácia rezerv na zlepšenie finančnej situácie a zvýšenie efektívnosti hospodárskej činnosti;
• - príprava a zdôvodnenie prijatých rozhodnutí manažmentu v oblasti financií.

Hlavné charakteristiky (ukazovatele) finančnej situácie podniku sú:

• - ohodnotenie majetku a štruktúra financovania;
• - hodnotenie finančnej stability;
• - hodnotenie solventnosti a likvidity;
• - posúdenie rentability predaja a majetku.

Finančnú situáciu podniku charakterizuje sústava ukazovateľov odzrkadľujúcich dostupnosť, umiestnenie a použitie jeho finančných zdrojov. Výpočet a analýza ukazovateľov sa vykonáva podľa súvahy podniku v určitom poradí.

Finančnou kondíciou sa rozumie dostatočné finančné zabezpečenie podniku finančnými prostriedkami potrebnými na normálne fungovanie podniku a včasné vyrovnanie podniku s protistranami. Vyjadrením finančnej situácie je existujúca štruktúra finančných prostriedkov podniku.

V procese obehu dochádza k neustálej zmene štruktúry finančných prostriedkov podniku a ich zdrojov, definovaných ako pomer medzi zložkami majetku a zložkami kapitálu, ktorý ho tvorí. Nájsť optimálnu rovnováhu medzi všetkými prvkami kapitálu a zdrojmi jeho financovania je jednou z najťažších úloh finančného riadenia.

Štruktúra zdrojov podniku je tvorená podielom medzi hodnotou dlhodobého majetku a ostatného dlhodobého majetku, zásobami a nákladmi, peňažnými prostriedkami, vyrovnaniami s dlžníkmi a ostatným obežným majetkom. Štruktúra zdrojov majetku podniku je pomer medzi hodnotou zdrojov vlastných zdrojov, dlhodobých úverov a pôžičiek, krátkodobých úverov a pôžičiek, vyrovnaní s veriteľmi a ostatných krátkodobých záväzkov. Každý z uvedených agregátov má svoju vlastnú štruktúru, určenú menšími prvkami.

Pomer štruktúry finančných prostriedkov podniku a štruktúry zdrojov ich tvorby v každom pevnom časovom bode určuje finančný stav podniku, pričom určenie stupňa stability je jednou z najdôležitejších úloh finančnej analýzy. Operácie vykonávané v rámci finančného a ekonomického obehu a tvoriace náplň procesov zásobovania, výroby, predaja atď. priebežne menia finančnú situáciu podniku.

V teórii finančnej analýzy je finančná situácia v zásade definovaná ako stabilná alebo nestabilná. Nestabilná finančná situácia vedie k negatívnym dôsledkom tak vo finančných aktivitách, ako aj vo výrobe a investíciách.